投资要点
基本金属略有反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周初公布的中、美PMI 均好于预期,基本金属出现小幅反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元指数上涨1.28%至74.756。LME 金属指数上涨0.36%。铝价上涨2.44%至$2436,铜价上涨0.01%至$9076,锌价下跌2.31%至$2195,铅价下跌1.01%至$2460,镍价上涨0.23%至$21500,锡价上涨1.87%至$24250。
国内铝库存继续下降,其中SHFE 铝库存继续大幅下跌26.75%至27101吨。其他金属库存高位震荡。LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡库存分别下跌0.45%、上涨0.25%、下跌0.84%、上涨1.36% 、下跌1.65%、下跌1.23% 。
基本金属消费正处于淡季,整体需求不旺,且在地产、高铁投资双下降的影响下,我们预计基本金属的整体弱势不会改变,维持行业评级“中性”。但由于美国较差的非农就业数据,市场对QE3 的预期正在提升,我们认为反弹中最值得关注的是企业业绩对金属价格最为敏感的电解铝板块,重点推荐云铝股份、焦作万方。
黄金强劲上涨。本周公布的美国非农就业数据环比零增长,美国经济复苏再度蒙上阴影,国际现货金价借此大幅上涨3.01%至$1882.88, SPDR黄金ETF 持仓上涨0.12%。由于全球经济复苏不确定以及债务问题未有长效解决机制,金价的再度上涨符合我们预期,目前看不到任何趋势逆转的可能,再加上九月是实物黄金销售的旺季,我们维持对金价的看好,并继续推荐估值偏低,增长确定的紫金矿业。国际现货银上涨4.61%至$43.26,铂上涨2.67%至$1883.5,钯上涨1.91%至$774.75。
稀土继续小幅下跌。本周中国钨精矿上涨0.66%,长江锑上涨0.54%,长江镁上涨0.52%,包头氧化钕下跌3.20%,LME 钴下跌2.78%,中国铟下跌2.16%,LME 钼下跌1.56%,国际铬下跌1.54%,包头氧化镨下跌1.19%,欧洲钒下跌0.71%,长江锰下跌0.49% 。