◎投资要点：    
        ?产地动力煤价上涨，中转地动力煤价稳定      
        产地动力煤价稳定：9月5日，山西大同6000大卡动力煤车板价上涨10元/吨至745元/吨，环比涨幅1.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    港口动力煤价平稳：9月2日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价825元/吨，  6000大卡大同优混平仓价870元/吨，均与上周持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        环渤海动力煤价指数继续下跌：8月31日，5500大卡动力煤综合平均价下降1元/吨至825元/吨，环比跌幅0.12%。    
        ?炼焦煤价格本周稳定。9月5日，太原古交2#焦煤车板价1550元/吨，吕梁柳林4#焦煤车板价1700元/吨，均与上周持平。  
          ?喷吹煤、无烟块煤、焦炭价格稳定。9月5日，山西长治喷吹煤车板价1160元/吨，山西晋城无烟中块车板价1420元/吨，环比均保持不变；9月2日，河北唐山二级冶金焦价1980元/吨，环比保持不变。    
        ?国际煤价及原油价格均略有上涨      国际煤价：9月1日，澳大利亚BJ煤炭现货价上涨0.35美元/吨至121.65美元/吨，环比涨幅0.29%，9月2日，南非理查德RB动力煤现货价上涨1.30美元/吨至118.87美元/吨，环比涨幅1.11%。    国际油价：9月2日，WTI原油期货结算价格上涨1.08美元/桶至86.45美元/桶，环比涨幅1.27%。    
        ?秦皇岛煤炭库存上涨。9月4日，秦皇岛港煤炭库上涨21.91万吨至740.29万吨，环比涨幅3.05%。    
        ?下游钢材价格涨跌互现，库存略有上升。9月2日，上海钢材线材：6.5高线下降30元/吨至4980元/吨，环比跌幅0.60%；冷轧板卷上涨20元/吨至5490元/吨，环比涨幅0.37%；9月2日，五大钢材品种的社会库存上涨8.49万吨至至1390.67万吨，环比涨幅0.61%。8月20日，32.5级水泥出厂价下降2元/吨至294.40元/吨，跌幅0.67%，42.5级水泥出厂价上涨1.1元/吨至360.1元/吨，环比涨幅0.31%。    
        ?波罗的海航运指数大幅上涨，中国沿海煤炭运价指数继续上涨。9月2日，波罗的海综合运费指数上涨至1740点，环比涨幅12.91%。8月31日，中国沿海散货运价指数CCBFI：煤炭上涨至1583.61点，环比涨幅2.81%。    
        近期煤炭股跌幅较大，主要是基于对经济下滑的担忧，当前煤价仍处于高位，煤炭需求旺季即将来临，短期看煤价下降的可能性不大，但由于资金面偏紧及行业利润增速下滑，煤炭股估值中枢下移是必然，中性评级。