?核心观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽因前期涨幅可观，短期或有压力，但对下一季度我们仍乐观，主要原因：三季报普遍较好，有不少公司或将超预期；旅游行业抗经济周期能力强，特别是景区；十一黄金周临近；提价预期，以及个股性的事件催化仍存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月份是布局三季报超预期公司的良机，继续重点推荐中国国旅，以及景区公司（ST张家界、黄山旅游、丽江旅游），以及激励制度逐渐完善的锦江股份。
        ?8月份市场表现情况：8月份，旅游指数跑赢大盘6.7个百分点。其中：三特索道、云南旅游、中青旅、ST张家界、中国国旅、峨眉山A、锦江股份相对涨幅超过10%，分别为19%、19%、13%、13%、12%、11%、10%。
        ?目前估值水平：旅游板块重点公司动态PE  30倍（历史情况为25-40倍），"旅游板块重点公司动态PE/沪深300  动态PE"1.46倍（历史情况为1.3-1.7倍）。
        ?8月主要公告：锦江之星推出核心骨干激励措施，授权CSI在菲律宾开加盟店；中青旅古北项目获718亩土地，乌镇终止上市；三特索道增资柴埠溪公司，资金2年内到位；华天酒店1.53亿元受让邵阳新林大酒店实物资产；宋城股份1.4亿元向集团购买80亩三亚项目用地；西安饮食拟对大香港鲍翅酒楼、常宁宫进行装修改造。
        ?最新旅游数据：7月，日本游客达到去年同期水平，我们期待的四季度恢复增长正在成为现实，对中国国旅意义最大。国内游：7月，四川、浙江、海南分别增长29%、24%、15%。出境游：7月，上海、浙江、四川分别增长7%、42%、53%。重点景区：7月，安徽68家重点景区增长28%。景区机场：7月，三亚、桂林、张家界游客分别增长12%、10%、8%；丽江、九寨沟分别下降5%、14%。入境游：7月，外国游客增长4.5%，其中，日韩俄合计增长2%。
        ?风险提示：突发事件，大盘系统性风险。