投资要点
        【医药行业经济运行分析】
        医药行业收入维持高增长，原料成本和期间费用上升导致利润增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2011  年1-7  月，医药制造业累计产品销售收入达到7722  亿元，同比增长29.99%，增速较今年1-6  月小幅下降0.04  个百分点，增长速度继续维持在历史高位；累计利润总额达到759  亿元，同比增长17.13%，增速较今年1-6  月下降0.68  个百分点，增速处于历史较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润总额增长低于收入增长主要原因是原料成本以及期间费用率上升造成的。
        【医药行业政策分析】
        国家发改委决定从9  月1  日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82  个品种、400  多个剂型规格，平均降价幅度为14%，这是发改委今年第二次调低药品价格。
        从此次降价的幅度和范围来看，力度明显小于3  月份的第一次，本次药价调整涉及的单独定价药品有96  种剂型，其中国产药品剂型只有17  个，占比低于20%，所以受打击较大的依然是外资的单独定价药品，产品涉及到国内的上市公司有四家，分别是双鹤药业的格列喹酮、太极集团的罗格列酮钠、丽珠集团的尿促性素、千红制药的胰激肽原酶。由于竞争关系，上述药品各省的中标价格低于新的最高限价，我们认为就算发改委继续出台新的降价政策，市场也不需要过多的担忧，因为整体降价策略已定，国家是不会打击医药企业的生产积极性。
        【医药行业投资建议】
        从医药行业经济运行来看，兽药，生物制品和医疗器械三个子行业成长性和盈利能力高于行业平均水平，重点上市公司关注升华拜克，鱼跃医疗，沃森生物和天康生物等个股。
        从即将出台的生物医药十二五规划产业政策考虑，建议关注一是具有创新研究基础和产品的企业，二是具有外向型特点的企业，特别是从原料到制剂的化学药品升级，能够快速将国外品种引进国内，或者化学制剂能够实现国际销售的企业。重点上市公司包括双鹭药业，兰生股份，丰原药业，人福医药和海正药业等个股。