投资要点：
        2011  年下半年市场整体盈利水平同比增速仍将继续回落，“金九银十”并不能有效改变这种趋势；与此同时，通货膨胀的发展造成行业盈利水平出现严重分化，利润空间的压缩迫使中下游行业进行结构性调整，反过来又对上游盈利水平形成压制；下半年流动性较为紧张，并不会有太多提升，也将压制大盘的反弹；但是，由于当前大盘股目前正处于历史估值底部，封杀了股市大幅下跌的空间，市场对政策预期的逐步改善也对当前估值水平提供支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        综合考虑，预计九月A  股市场将呈现区间震荡态势，市场存在技术性反弹要求，但在各种敏感性事件的冲击下，反弹力度及幅度将经受考验，导致市场震荡幅度加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从谨慎角度出发，在经济增长、流动性变化等指标出现反转迹象之前，操作上仍必须以防御为主，建议多看少动。反映在行业配置上，继续看好受益传统节假日的消费类服务类板块，例如旅游、百货、食品、医药、信息服务等行业。与市场预期相反，我们认为全球新一轮经济刺激计划出台对市场影响并不大，周期股、特别是大宗商品相关股票价格上涨的基础并不牢固。