市场判断：9  月是观望、等待和择机布局的阶段，但坚定看好10  月市场的第二波上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议急跌加仓，缓跌观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）配置上关注消费成长的结构机会和金融股的估值反弹。
        九月市场继续谨慎。A  股9  月不具备行情发动的条件：第一，国内外宏观风险未消除。9  月中旬是国内经济数据密集公布期，9  月下旬是欧债和美联储议息时间窗口，风险未明市场只能选择等待；第二，9  月资金面仍在紧平衡状态。虽然补缴准备金峰值在10-11  月，但银行资产负债表调整会提前到9  月进行，即使考虑公开市场到期，9  月资金面也将相对偏紧，缺乏发动行情的资金条件。
        期待市场“十月革命”。看多十月份行情的逻辑在于，四大潜在正面因素将推动市场重获上行动力：第一，通胀回落趋势确认，8  月CPI  数据有望回落至6%附近，9  月将逐步看到通胀环比动能减弱；第二，经济硬着陆风险排除，虽GDP  增速仍在逐季小幅回落，但PMI  和经济景气有望企稳回升；第三，欧美风险趋于明朗，欧债救助机制和美联储议息结果（包括QE3  方案）均将在9  月底明确；第四，资金面环境改善，公开市场到期规模累积和中央财政存款释放将在四季度提供新增流动性。
        九月跌幅决定十月空间。我们的长期逻辑认为A  股市场区间震荡局面仍将延续较长时间，原因在于：第一，转型前景未明，传统增长动力2013-2014  年趋于枯竭，而新增长动力仍未寻获；第二，市场流动性充裕，存量资金腾挪就足以催生阶段性行情。在此背景下，市场估值提升空间有限，但预期波动带来的阶段行情丰富，机会是跌出来的机会。因此，九月回落幅度决定十月上行空间，如市场急跌，建议加仓；如市场慢回，则可等至9  月中下旬内外部信号明朗后进行右侧投资。
        “消费+确定成长+金融”。在指数空间有限情况下，市场结构弹性将高于整体弹性，把握阶段热点构成超额收益关键。当前建议继续回避强周期的生产性板块，经济增速逐季小幅回落和产品价格高位将压制其未来股价表现；配置重点围绕两方向展开：一是消费和成长的结构行情，重点是兼具安全边际和上升弹性的消费品种以及具有新兴产业题材的绩优成长股；二是金融的估值反弹行情，相对其他周期品板块的风险释放时间差，高业绩和低估值的错配将提供金融股未来的反弹动能。