市场回顾：
        上周全球市场依然波动较大，欧美市场受就业形势不利而冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内A股受提准补缴新政影响，资金价格全线上扬，市场流动性偏紧，股指高位回落，全周下跌83.91点，跌幅3.21%，收盘2528.28点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市食品饮料和餐饮旅游等防御性板块较为抗跌，房地产和汽车等下游周期性行业下跌幅度较大，周期性行业受经济减速影响较大，投资者对企业盈利的担忧，令股价承压。
        国内经济形势弱于市场预期，未来上市公司盈利仍有进一步下滑的可能。目前经济减速，通胀高企尚未出现趋势性下跌，下半年政策放松的余地有限，流动性相对上半年可能有所好转，但出现流动性大幅增长可能性很小，流动性整体状况依然处于偏紧格局，下半年流动性改善有限，难以支撑估值显著回升。我们判断市场估值维持低位与企业盈利温和下行，短期股指延续震荡探底走势。
投资策略：
        三季度宏观经济运行仍处于滞涨的小周期，政策依然偏紧，A股市场配置环境依然不容乐观。在如此纠结的局面下，我们建议具有确定性增长的防御性板块食品饮料、医药和旅游餐饮是行业配置的首选。食品饮料中的白酒子行业淡季不淡，下半年是白酒的消费旺季，看好下半年行情，回调时建议逐步加仓。医药行业，收入增长加快，利润率触底回升，目前医药板块动态PE  估值在25x-26x  左右，处于合理区间，建议投资者配置医药板块，并逐步加大优质成长型股票。旅游餐饮板块同样值得重点关注，二季度良好业绩表现将使市场对三季度个股业绩持乐观预期，中秋小长假、十一黄金周值得期待。
境外市场：
        鉴于失业率长时间维持在9%以上，企业和消费者信心下挫，美国总统奥巴马已承受了很大压力，他必须采取措施来刺激就业增长。2012年将进入美国大选，奥巴马出于为了其连任竞选的考虑，将会克服阻力，在刺激政策上有所作为。否则带着高失业率去参加竞选，是很难说服选民为其投票的。总结历史经验来看，只有里根在1984年的失业率高达7.2%的情况下竞选成功的，而卡特在1980年和老布什在1992年都曾因为当时的高失业率而连任失败。因此，奥巴马现在最重要的事情是将失业率降低，给选民一种经济确实在改善的印象。我们关注，周四奥巴马将向全国发表讲话，推出他的促进就业增长新计划。就象奥巴马近日在接受采访时表示，政府要采取一些举措，让经济增速提高1.0%-1.5%，而这意味着美国将增加100万个就业岗位，当然这还需要得到国会通过。就如奥巴马所说的那样，奥巴马正在集中精力解决创造就业和促进经济增长。