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研究报告:国都证券-巴安水务等3只创业板新股申购建议-110904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-05 14:26:46
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 333 KB 分享者: and****xq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

网上申购总体情况
        两只创业板新股于9月5日进行网上申购;一只创业板新股于6日进行网上申购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9月5日两只新股网上募资额合计6.45亿元,最多可以动用申购资金63.66万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6日的佳创视讯网上募资额为3.47亿元,最多可以动用申购资金33万元。
新股申购建议
        从基本面来看,巴安水务值得重点关注。公司目前占据优势的火电水处理业务增长空间有限,不过,公司在市政水处理领域的拓展值得期待。公司有望受益于“十二五”期间城市污水处理领域的巨额投资。
        从业绩一致预期所显示的成长性来看,3家公司预期明后两年平均业绩增速在26%-29%之间,成长预期相对平稳。
        再来考察3只新股的定价情况。巴安水务的动态PE为31.3倍,PEG为1.2倍。其可比公司中电环保与碧水源的平均动态PE为37.2倍,平均PEG为0.9倍。通光线缆发行价对应34.8倍的动态PE和1.3倍的PEG。其可比公司中天科技、金信诺与亨通光电的平均动态PE为24.1倍,平均PEG为0.9倍。
        佳创视讯发行价对应33.1倍的动态PE和1.1倍的PEG。其可比公司数码视讯与银河电子的平均动态PE为26.1倍,平均PEG为0.8倍。
        由以上对比可见,3家公司均定价偏高。相比而言,巴安水务估值合理性高于通光线缆与佳创视讯。
        综合而言,本批新股估值偏高,建议谨慎的投资者放弃申购。不过,鉴于近期新股首日表现良好,激进的投资者仍可考虑参与申购。建议重点申购所处行业前景良好且市场关注度较高,以及3家公司中流通市值最小的巴安水务。
        

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