一周综评
          上周食品饮料行情描述：上周食品饮料行业指数下跌  2.12%，跑赢大盘1.09  个百分点，指数先涨后调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，食品饮料行业整体表现并不佳，周三白酒股在五粮液提价的带动下出现较大幅度上涨，而后出现大幅回落，我们认为主要原因仍在于仓位上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在基金重仓股分析时提到，目前食品饮料行业上市公司被基金重仓的面很广，但持股的集中性又比较高，主要在白酒股上，很多白酒股无论是被基金持股数的占比还是重仓的基金数均处于高位，且基金从白酒股获取的收益均比较丰厚，这在一定程度上使其股价上涨的动力相对缺失。但是从白酒股的基本面和估值角度分析，目前白酒股上涨的空间依旧存在，从中长期投资的角度，白酒股依旧是机构投资食品饮料行业的首选。我们在周三的食品饮料行业中报综述中分析，2011  年1-6  月，食品饮料行业全部上市公司实现收入和净利润1259  亿元和179  亿元，同比分别增长25.42%和40.49%，增速与一季度基本持平，快于去年全年的水平，毛利率提升2.26  个百分点，净利率和ROE  同比都有所提升。深深宝A、ST  皇台、三元股份和国投中鲁实现扭亏为盈，亏损的企业减至两家（ST  通葡和ST  中葡），8  家企业出现业绩下滑。其余公司均保持业绩上涨。今年行业业绩保持高增长基本成为定局，行业的业绩增速在各个行业相比中也处于前列，基本面暂时无忧。从中报行业净利润增速的构成分解看，收入增长、费用率下降和盈利能力提升是最大的贡献者，其中主业的收入增长对净利润增长的贡献最大。这个趋势符合我们之前的判断，我们认为未来行业的收入增长仍将是净利润提升的最大贡献因素，而这正是食品饮料行业能够获取稳定收益的重要因素。所以我们对食品饮料行业还是“看好”。
          下半年，黄酒或将涨价。据华夏酒报报道：黄酒价格历来不高，成熟市场的价格比非成熟市场的价格还要低，在今年原料、人工等各类成本高企的大环境下，下半年黄酒涨价恐怕在所难免。据悉，今年部分中高档黄酒已经上调了一些价格，但涨幅并不明显。今年1-7  月，黄酒行业收入增长13%，增速相比去年同期20%以上的增速明显有所下降，但是利润总额同比增长48%，增速明显上升。主要的原因在于毛利率上升，1-7月黄酒行业毛利率达到28.84%，同比增加，但环比呈现下降的趋势。主要的原因在于粮食和人工等成本上升明显。在成本上升的情况下，毛利率能够保持增加主要在于产品销售结构上升，得益于消费升级的帮助。今年1-6  月，古越龙山净利润增长了61%，增速明显快于收入增速的31%，主要原因在于毛利率增加了4.6  个百分点。我们认为，目前是黄酒行业寻求突破的重要时期，就产品而言，其介于白酒和葡萄酒之间，产品消费属性和价格定位相对前两种酒种都不具备明显的差异，但是黄酒产品的营养、口感独特，品尝方式更具多样化的特点，使其营销需要突出的方面。
        从长远看，黄酒作为我们民族所特有的酒种，随着我国经济的不断发展，人民生活水平的提升，传统消费区自酿比重的下降，特别是其产品投资属性的不断挖掘，其产品价格长期看涨。