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江苏开元研究报告:英策咨询-江苏开元-600981-2011年净利或续降,按收益法计价值区间5.70~6.72元-110905

股票名称: 江苏开元 股票代码: 600981分享时间:2011-09-05 11:50:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 英策咨询研究部
研报出处: 英策咨询 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 4,328 KB 分享者: eal****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        江苏开元股份有限公司(600981),主要从事服装、面料、家纺、箱包和机各类商品的出口业务及纸浆、纸张、木材、化工产品、有色金属、成套设备和棉花等商品的进口业务,同时也开展一定的内贸业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于2004  年6  月在上交所上市,控股股东为江苏开元国际集团,实际控制人为省国资委。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        数据显示,公司销售收入呈逐年上升趋势。2010  年,在原材料价格大幅波动、劳动力成本提高、国际贸易保护日趋严重和节能减排导致部分企业待产或停产等诸多因素叠加影响下,公司利润受到影响。2010  年,公司实现营业收入55.22  亿元,同比增长13.22%,实现归属上市公司股东净利润0.76  亿元,同比下降5.52%。毛利方面,数据显示,物资外贸行业2003-2010  年平均毛利率大体在5%-6%之间,
        而公司毛利率则从2003  年的接近9%高位落下,2010  年为5.15%,成本优势渐失。营业费用控制方面,数据显示,除个别年份外,物资外贸行业平均营业费用率总体呈下降趋势,公司该指标变化趋势与行业平均水平类似,但总体高于行业平均值一个百分点左右。2010  年,公司营业费用率为2.42%,同期行业平均水平为1.70%。管理费用控制方面,从数据上看,公司管理费用率近年来呈缓慢下降趋势,但指标值一直高于行业平均水平。2010  年,公司管理费用率为1.33%,同期行业平均值为0.99%。
        

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