本报告关注点：
          分析行业业绩变化及政策驱动因素；
          分析行业财务及经营数据；
          分析和判断农药行业未来趋势；
        投资要点：
          农药行业产销两旺，净利润同比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，农药行业上市公司实现营业收入130.8亿元，同比增长15.9%，归属股东净利润3.1亿元，同比下滑47.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率同比下滑2.7个百分点至16.6%。上半年，我国农药行业延续09年以来的低迷态势。原因主要有四点：①原材料价格大幅上涨，行业成本同比增长19.9%至109.2亿元；②人民币升值带来出口压力；③受长江中下游等用药区域极端天气影响，市场需求降低；④行业竞争加剧，产品价格不能有效提升，企业经营困难。
          草甘膦又现量价回升迹象。1-4月草甘膦量价回升。一方面行业处于销售旺季，出口订单增多，而国内延续冬储旺季，为草甘膦扩开市场空间；另一方面，受成本推动产品价格提升。5月以后，草甘膦产量和价格又逐步下滑，主要是市场进入淡季，需求降低所致。8月份至今草甘膦量价又逐步回升，长三角地区草甘膦（95%）价格从8月19日-9月1日提升了7.1%至2.26万元/吨，随着9-10月旺季需求的增加，预计价格有望提升至2.5万元/吨以上，农药市场现回暖迹象。
          政策出台助推行业发展。长期利好因素：7月底已出台的《“十二五”农药工业发展专项规划》和即将实施的新《农药管理条例》，两份针对农药企业和农药管理的政策文件，将极大促进行业整合，使强势企业通过收购兼进而扩大发展、多数落后企业被市场淘汰退出，从而提高行业集中度，增强我国农药行业的竞争力。中短期触发因素：2011年8月15日，巴西政府发布公报：终止对原产于中国的除草剂草甘膦的反倾销复审调查，这一消息对国内企业拓展草甘膦产品出口具有积极意义。
          投资机会。季节性推动+政策利好，农药行业将现回暖。关注草甘膦龙头新安股份（600596）及营销渠道变革带来业绩提升的农药企业诺普信（002215）。
          风险提示.宏观经济增速放缓影响农药行业复苏进程。