本报告关注点：
          分析天相机械板块数据，机械行业2011年上半年延续良好势头，但增速有所放缓，下半年行业增速将逐渐趋缓，关注细分领域投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
          2011年上半年行业延续良好势头，但增速有所放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011年上半年，机械行业上市公司共实现营业收入4402.98亿元，同比增长34.41%；实现归属母公司净利润381.36亿元，同比增长51.24%；行业上市公司总体毛利率为20.73%，同比提升了0.92个百分点；净利润率为9.21%，加权平均每股收益为0.24元，经资产收益率为8.24%。
          工程机械表现优于行业。工程机械各项指标均处于机械行业领先水平，但二季度以来冲高回落，龙头企业竞争优势明显；重型机械盈利能力和现金流均表现不佳，而矿山机械持续景气；石油钻采设备行业处于持续复苏区间，但毛利率尚处低位；机床行业增势趋缓，龙头企业业绩下滑明显；船舶制造业新接订单下滑严重，盈利复苏缓慢；航空航天军工业绩表现乏善可陈，短期焦点还在资产注入预期；铁路设备业绩表现良好，但频发黑天鹅事件影响行业未来增长。
          机械行业下半年投资策略。受固定资产投资增速下降影响，机械行业下半年增速将逐渐趋缓，原材料价格、人工成本、以及融资成本等因素上涨使得机械行业的盈利面临下滑的压力，下半年机械行业面临的挑战大于机遇，下游需求放缓使得行业增速面临进一步下滑的风险。竞争日趋激烈以及成本上升，使得制造业面临转型，节能、人工替代及与制造配套的服务业将面临较大的发展机遇，高效智能化的进程也将开始提速。此外，下游需求确定的行业如石化装备、制冷设备也将面临较大发展机遇。
          机械行业下半年投资建议。我们维持机械行业“增持”的投资评级，建议重点关注：工程机械龙头企业三一重工、中联重科、徐工机械；重型矿山机械中的郑煤机；船舶海工装备中的中集集团、中国重工；石油钻采设备中的杰瑞股份；机床行业优质公司日发数码、华中数控；制冷行业的大冷股份、烟台冰轮；基础件行业的天马股份、轴研科技；航天军工板块的航空动力、中国卫星。