本报告关注点：
        2011年上半年旅游板块中报情况汇总；
        展望2011年四季度旅游板块的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        2011年上半年中国旅游总人次14亿人次，同比增长12%；实现旅游总收入1.1万亿元，同比增长20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内旅游人次13.3亿人次，同比增长12.6%；国内旅游收入为9300亿元，同比增长23%。入境旅游人次6600万人次，同比增长1%；其中，入境过夜旅游人次2750万人次，同比增长1%；旅游外汇收入225亿美元，同比增长3%。出境旅游人次3200万人次，同比增长19%；出境旅游花费为280亿美元，同比增长17%。
        2011上半年，天相旅游板块营业收入164.35亿元，同比增长19.66%；营业利润19.26亿元，同比增长15.94%；归属母公司所有者净利润13.50亿元，同比增长15.94%；加权平均每股收益0.15元。
        继《关于加快发展旅游业的意见》提出旅游业成为国民经济的战略性支柱产业之后，《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》再次提出大力发展生产性服务业和生活性服务业，积极发展旅游业的战略思路。政策的延续构成了旅游上市公司的安全边界。
        《国民休闲纲要》以提高人民生活生命质量为着眼点、以刺激消费和稳定就业为现实切入口，并提出目标，到2020年使旅游休闲普遍成为人民的生活方式和消费领域，年均出游达到2人次，旅游人均消费达到1000元；增加旅游休闲业对经济发展的贡献率，全国旅游休闲总收入相当于GDP的比重达到10%，占服务业增加值的20%，努力加快旅游经济强国建设的步伐。
        自从建议6月底7月初布局旅游股以来，旅游板块持续跑赢上证指数。长期来看，随着居民消费结构的升级、带薪休假制度的完善、居民可支配收入的提升，以及政府对旅游业的支持，我们看好未来旅游业的发展。短期来看，随着投资者对“十一”黄金周抱有良好预期，“十一”前，旅游板块估值水平仍暂时维持高位，但是随着时间流逝，“十一”黄金周利好因素的兑现，投资者可能获利回吐。如果下跌幅度过大将是布局旅游类上市公司较好的时机。建议投资者“买入”全聚德，增持首旅股份、峨眉山A和桂林旅游。