报告摘要：
        净利润驱动因素分解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半年报看，16  家上市银行实现营业收入1.076万亿元，同比增长30.98%，净利润4654.53  亿元，同比增长34.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        非息收入占比提高了2.86  个百分点至23.04%。净利润增长的驱动因素是规模扩张、手续费增长、净息差反弹和成本收入比下降。
        转型初见成效。零售贷款增长12.71%，高于公司贷款增速7.65%，其中信用卡透支额增长30%。上半年，华夏银行小企业专营机构贷款增长接近80%，招行增长51%，交行和中行都在30%以上；而中小企业口径下，光大银行贷款增长接近31%。
        净息差反弹。2011  年二季度，净息差年化最高为民生银行，为3.23%，达到2008  年高点水平，其次，招行2.99%，中信银行2.89%。净息差反弹的主要原因是贷款议价能力提升，尤其是中小企业贷款。
        逾期贷款上升。上市银行不良余额3600  亿元，不良率0.99%，逾期贷款4025  亿，比年初增长5.9%，拨备余额8860  亿元。拨备缺口216亿元，占2011  年行业预测净利润的2.51%，行业整体拨备压力不大。
        投资建议。上市银行中报超预期，但基于全球经济的不确定性，维持行业中性评级。我们以盈余质量为选股角度，不仅包括净利润和经营现金净流量的关系，也包括目前监管政策对银行未来业绩的影响，还包括银行经营转型，我们的投资组合是：民生银行、工商银行、建设银行、招商银行、南京银行、农业银行。