不尽如人意的经济数据打击基本金属冲高回落
        LMEX  金属价格指数周环比略微上涨0.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初，尽管欧元区8  月份整体经济景气指数从7  月份的103  降至98.3，失业率继续维持在高位，IMF  下调了对全球、美国、欧元区及德国经济增长预期；但美国的个人消费支出好于预期，收入增幅与预期相符，且希腊第二大银行EFG  欧洲银行与希腊第三大银行阿尔法银行宣布合并，希腊官方对合并持肯定态度的消息仍推动基本金属价格持续两日较大幅度上涨；而接下来的两日，虽然有中国8  月制造业采购经理人指数连续四个月回落后再现回升的相对利好，但随着美国、欧元区和亚洲的一些主要经济体公布的8  月份制造业采购经理人指数（PMI）均跌至两年来最低谷以及8  月全美非农就业人数远低于预期，失业率连续五个月高于9%水平线，不尽如人意的经济数据最终使得基本金属在短暂冲高后再度失去上行动能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
金价重拾升势
        周金价重新步入上升通道，收于1874.65  美元/盎司，周涨幅4.91%，其中周五当天上涨2.61%。利空的美国8  月非农就业数据导致市场对经济增长前景的担忧加剧，也使得美联储推出更多宽松政策以支持经济增长并提升就业的市场预期得到强化，投资者再次追捧黄金的避险投资特性。我们维持对于金价高位震荡的判断，中间不排除继续创出新高的可能，但是总体仍将呈现震荡格局。
稀土、钨和锑行业整顿执法力度日益加强
        本周稀土价格继续维持回调态势，钨价本周继续小幅度上涨，锑锭价格本周则出现大幅度反弹，周涨幅6.9%。
        据工信部、环保部、安监总局等6  部局《关于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》要求，江西省展开从2011  年8  月11  日至12  月10  日，为期5个月的全省稀土生产秩序专项整治行动。此外，赣州市也出台《关于下达全市钨、稀土开采总量控制指标的通知》，根据《通知》的指示，赣州赣县和信丰县的钨、稀土生产企业目前已经全面停产。
“三因素”运行态势跟踪及总结
        中国因素：8  月中国制造业采购经理人指数连续四个月回落后再现回升；欧元区因素：欧洲制造业两年来首度萎缩，失业率继续高企，CPI  升势稍有趋缓；美国经济：8  月全美非农就业人数远低于预期。“三因素”分析显示，从美国到欧洲再到亚洲，全球的制造业活动不约而同地降至两年来最低谷，经济再次陷入衰退的风险显著增加。另外，从各国政府到民间机构，纷纷下调对经济前景的预测。这样的全球宏观背景之下，基本金属走势难以单边上涨或者下跌。
投资建议：维持板块结构性行情的判断
        我们的综合判断是，目前“三因素”运行态势依然偏空，无法促成板块趋势性投资机会。但9  月开始逐步进入金属消费旺季，在9  月中下旬QE3  盖棺定论之前，预计大宗金属走势相对坚挺，维持对板块结构性行情的判断。