点评：    
        业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司煤炭产量1722  万吨，销量1435  万吨，吨煤价格713.13  元/吨，吨煤成本398.09  元/吨，归属母公司净利润增长36%，煤炭业绩增长基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        内生性增长来自现有整合矿井逐步投产，2012  年后产能进入释放期。2011  年公司煤炭产量增长平稳，主要来自元丰公司姚家山矿300  万吨投产以及温庄和上庄煤矿的增量，预计产量增加100-200  万吨；2012-2013  年，整合矿和姚家山矿产量进入释放期。    
        公司整合矿包括临汾整合矿、温庄整合矿和潞宁整合矿，其中以温庄煤业为主体整合武乡县3  座煤矿，整合后产能120  万吨；临汾整合矿整合后建设矿井9  座，  产能780  万吨，煤种以肥气煤、焦煤为主；潞宁煤业整合后矿井8  座，产能810  万吨，公司整合矿产能合计1710  万吨，主体矿井19  座。    
        收购集团资产预期仍在。公司拟收购集团郭庄煤业和司马煤业，煤炭产能分别为180  万吨和300  万吨，权益产能280  万吨。    整合焦化公司，优化煤焦化产业链。公司拟收购潞城市亚晋焦化96  万吨/年和潞安亚晋120  万吨/年焦化项目。收购完成后，公司焦化产能将达到276  万吨，  有利于形成区域规模优势，延伸焦化产业链条，提高竞争力。    不考虑收购集团资产，预计公司2011  年和2012  年EPS  分别为1.81  元和2.08  元，对应PE  为17.3  倍和15  倍，考虑到公司业绩保持较高的增长，资产注入预期仍在，维持"买入"评级。