事件：  
        中报公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        观点：  
        1．基建拉动，中小企业增速高于行业平均水平  
        1-7  月份，全国粗钢累计产量4.1  亿吨，同比增加10.29%，而重点企业增速仅为6.9%，而中小企业增速为32.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要是和我国目前投资拉动经济有关，而建筑钢材大部分由中小企业生产，建材的增速明显超过其他品种增速，螺纹钢增速为27%，而钢材增速仅为14%。  
        2．行业盈利同比增加，基本稳定难以继续提高  
        今年二季度利润逐步提高符合我们旺季钢铁上行小周期的观点，但从7  月份来看，淡季来临钢铁盈利环比下滑35%。7  月份大中型企业利润率仅为2.75%，我们坚持前期提出的观点，钢铁企业盈利维持在3%左右，  难以提高。  今年上半年协会统计的77  家钢铁企业利润同比增加14%，但主要大企业盈利显著放缓。主要是我国投资拉动、建材明显好于板材，而协会会员或上市公司中大企业占多数，使得大企业盈利显著放缓。  
        3  上市公司营业增长、利润同比下降  
        今年上半年虽然营业收入同比增加20.25%，由于矿价上涨40%，上市公司毛利率继续下降，至7.87%，比去年同期下降1.87  个百分点。净利润同比下降22.39%。  今年上半年钢铁上市公司净利润143.9  亿元，宝钢盈利最高，为53.25  亿元，占全上市公司业绩的37%。其次为武钢（12.3  亿）、新兴铸管（9.5  亿）、酒钢宏兴（9.2  亿）。  统计显示，今年上半年，业绩同比上升的上市公司有16  家，12  家同比下滑，仅有一家亏损。其中利润增幅最大的为首钢股份同比增加361%，业绩增幅较大的分别是西宁特钢（200%）、方大特钢（1999%）、三钢闽光（108.9%）、酒钢宏兴（107.4%）和重庆钢铁（95%）。业绩同比下滑的企业为鞍钢股份（-92%）、济南钢铁（-91.5%）、马钢（-70%）。其中宝钢股份业绩同比下滑36.91%。由于宝钢利润占比比较高，使得总体业绩下滑明显。  
        结论：  
        从业绩来看，可得出几个结论：（1）钢价涨不过矿价，未来毛利率下降，盈利难以扩大(2)今年以来，固定资产投资拉动经济、工业稍显低迷，长材盈利能力强、长材企业增幅较大。（3）在投资拉动下，西部企业盈利增幅比较大、如酒钢、重钢、西宁特钢。（4）板材企业盈利增速较低。