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朗姿股份研究报告:华安证券-朗姿股份-002612-新股点评-110830

股票名称: 朗姿股份 股票代码: 002612分享时间:2011-09-05 09:43:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华安证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 165 KB 分享者: rea****jh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、公司主攻高端女装市场,目标为"引领中国高端女装品牌,成为女装产业的领导者"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司采用多品牌发展策略,目前的三大核心品牌包括自有品牌"朗姿"和"莱茵",以及在中国获得独家授权的"卓可"系列品牌,公司主打产品零售价格在2000元-5500元之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司以自营和经销相结合的经营模式在全国29个省级行政区的80余个城市的大型高端商场内拥有308个销售终端,初步建立了覆盖全国的销售网络。
  2、公司具有较高的毛利率。2008年至2010年,朗姿股份综合毛利率分别为50.82%,54.47%,56.71%,毛利率处于平稳上升趋势。随着三大高端品牌知名度和影响力不断扩大,公司经营水平也呈现良好的增长趋势。
  3、公司实施多品牌战略的原因在于自身品牌的运营模式和设计能力。首先,公司有别于区域授权经销的模式,采取对应单店进行授权,授权的经销商只能在公司指定的终端进行销售,从而加强了经销模式的品牌形象。其次,公司的三个品牌均处于百货中不同的铺位,增强了消费者的区分度,符合女装消费随意的特征。此外,公司坚持产品自主设计与开发,报告期内公司用于产品设计研发的投入合计超过5600万元,且累积了丰富的百货资源。
  4、公司本次募集资金主要包括“营销网络建设”、“北京生产基地扩建”、“设计展示中心建设”、“信息系统提升建设”四个项目,营销网络建设分三年建设,完成后公司的直营渠道数量将实现翻倍。
  风险因素:
  1、快速扩张自营店可能带来经营风险、2、对流行趋势判断的风险;3、服装行业竞争过于激烈的风险。

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