扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中兴通讯研究报告:第一创业-中兴通讯-000063-中报点评:迎接新一波快速增长期,当前业绩低谷提供买入良机-110831

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 000063分享时间:2011-09-05 09:37:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭强
研报出处: 第一创业 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 389 KB 分享者: che****12 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件:中兴通讯今天公布半年报,半年报显示公司主营收入373.37亿元,同比增长了21.52%,实现归属于上市公司股东的净利润7.69亿元,同比下降12.33%,11年上半年实现EPS  0.27元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评  国际市场继续维持高增长态势,国内增速较慢,全年收入增长20%以上是大概率事件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场拓展和布局顺利,而受国内部分招标延后影响,国内收入同比仅增长6.83%,三大运营商计划资本支出2562亿,上半年仅实现1087亿,中联通、中电信、中移动分别实现了全年的35%、41.8%和46.7%。  
        终端、电信软件和服务、有线产品继续保持高增长,无线设备仍然主要是LTE布局和2G/3G扩容改造,增速不高。  公司的毛利率已经达到历史低位水平,未来有望逐步上升。上半年总体毛利率为29.71%,同比下降3.74个百分点,主要是由于运营商网络设备和智能手机处于关键的布局阶段,牺牲了一定的利润,电信软件和服务产品毛利率则保持稳定。  公司正处于新一波快速增长前的调整和布局期,在运营商资本支出放缓、同行竞争更加激烈、LTE大规模部署前夜的关键时刻,公司选择了以无线产品和智能手机为重点进行前瞻性市场布局。我们坚定地看好未来数年公司在通信市场确定性的业绩高增速和将来在TMT领域的巨大发展空间。  
        给予公司"强烈推荐"投资评级。目前公司估值处于低位,对应当前股价的PE分别为17.6、13.4、9.9,严重低估,公司管理层早已增持,股价有较强的安全边际。鉴于未来数年业绩增长的确定性以及国内外同行的估值水平,给予公司2012年18-20倍的PE,对应估值为24.8-27.6元。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com