投资要点：
        在中期策略中，我们指出，上证指数2600点是全年箱体格局的下轨，但如果出现政策超调的风险，将会考验2300点的极端点位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在8月策略中，我们又指出，美债等短期不确定性将导致股指再度考验箱体下轨，但意味着低风险和新机会再度临近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        A股市场在8月份的确出现了击破箱体下轨的极端情形，最低点2437已经接近了悲观预期的极端低点。其原因是由美债评级下调等黑天鹅事件引发的避险情绪的集中释放。此外，国内的诸多不确定性也给股市蒙上了阴霾。
        欧美债务问题已经给出了解决问题的方向，国内市场的不确定性也正在趋于明朗。企业盈利尽管仍处下降通道，但是降幅是较为温和的，上半年上市公司实现的净利润增速是22.63%，较一季报的24.17%只下降了1.54个百分点。随着各级政府采取措施化解地区债务风险，在我国出现政府性债务违约的可能性是不大的。尽管8月份食品价格仍然以上涨为主，但翘尾因素将会由7月份的3.3%下降至2.8%，因此8月份CPI有望出现回落。
        自7月份开始，紧缩政策的力度和节奏已经较上半年缓和。扩大存款准备金缴存范围后，考虑到新增外汇占款、票据和正回购到期量持续下降，存款准备金率上调的可能性进一步降低。
        如果8月份的CPI能如期回落，那么，利率上调的可能性也将会降低，尤其是在目前欧美都倾向于宽松的货币政策背景下。
        前期笼罩A股市场的诸多阴霾正在散去，有利于股市恢复稳定，回归到箱体震荡格局的正常秩序中。同时积极因素也在逐渐累积，8月汇丰PMI、官方PMI的同步回升缓解了对于经济运行的悲观预期。IPO、限售解禁等股市供给的压力开始缓解；中国版的“401k计划”、RQFII的管理办法、社保基金的加仓股市、上市公司的股东增持，形成了由点到面的扩散，有助于增加股市的需求，供求关系的改善将会对股市形成阶段性的支持。
        在经过震荡下跌消化负面因素之后，随着不确定性的渐渐明朗，以及积极因素的渐渐累积，股市的利多因素将会占据主导性，因此，在未来一、两个月内，A股市场将会呈现比较强的阶段性反弹走势。投资策略上，按照本轮经济周期以“内需”主导的基本逻辑，我们依然强调基本的投资策略是以“消费服务＋新兴产业”为主导的强势产业作为核心配置。传统节假日来临、新兴产业规划出台将会巩固核心配置。阶段性的轮动主要是传统产业的估值修复行情，可以作为卫星配置。建议关注具备估值和盈利综合优势的行业：房地产开发、化工、机械、家电、建材、建筑、煤炭、民航业。