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丽江旅游研究报告:中银国际-丽江旅游-002033-公司访问-080122

股票名称: 丽江旅游 股票代码: 002033分享时间:2008-01-22 14:21:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘都
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 474 KB 分享者: xin****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  垄断索道资源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,公司持有大索道、云杉坪、牦牛坪公司100%、75%和100%的股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于这三条索道近乎为游客登雪山的唯一途径,所以依附于玉龙雪山国家5A级景区资源的公司索道业务,具有一定的垄断性。2004-06年的索道搭乘率分别为90.4%、82.9%和80.4%。由于牦牛坪骑马等私人业务有所减少,预计2007年搭乘率还将有所提高。
􀂄  索道客流量增有保证。2007年前三季度,索道客流量及收入增长放缓,一是因为2006年是2005年雪崩后的恢复性增长期,二是因为2007年起,个别旅行社为逃避由40元涨至80元的古城维护费而将团队客带离玉龙雪山景区。预计未来客流量将保持增长态势,原因在于:  1)  丽江机场扩建、航线恢复或增加,大丽铁路2008下半年竣工通车,促使丽江旅游市场的可通达性进一步改善;2)  政府将对个别旅行社逃避古城维护费的行为采取措施;3)  公司未来将进一步加强与旅行社的合作;4)  2007年11月至2008年1月末,公司投入3,500万元用于云杉坪停运改造,促其单向运能由550人/小时提至1,580人/小时,有效缓解旺季运能饱和现状且提升游客侯乘体验。预计将于春节前恢复营运,不影响节后旺季客流。
􀂄  索道人均消费水平较高。2004-06年,公司索道运输人均消费额分别为60.50、60.71和69.01元。2006年人均消费额13.7%的增长主要受客源结构优化的影响。2006年至今,公司营销策略逐步往票价较高的大索道倾斜,签约旅行社多带团选乘大索道。2007年1-9月,大索道、云杉坪、牦牛坪游客占比分别为43.6%、49.6%和6.8%。考虑到第四季度云杉坪停运改造,客源往另外两个索道集中,预计全年大索道游客占比接近45%。在公司营销继续坚持整体营销、侧重大索道的情况下,云杉坪双程票价日前由40元/人提至55元/人(内含9元交予财政的生态保护费),也将促进人均消费水平的提高。

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