维持同步大市评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继子公司发布盈利预警后，我们将湖南有色07年盈利预测下调5.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该股目前股价相当于26.4倍的07年预期市盈率和18.7倍的08年预期市盈率。考虑到基本面前景不振，我们对湖南有色维持同步大市评级。我们认为未来可能的收购活动及A股首发上市将为短期走势带来支撑。根据净资产值预测，我们对该股维持4.12港币的目标价格。
下调07年盈利预测。湖南有色持股32%的株冶集团  (600961.SS/人民币28.43，未有评级)上周发布业绩预警。由于库存减值，预计07年盈利同比下滑幅度将超过75%，因此我们将07年湖南有色盈利预测下调5.9%。株冶集团并未公布准备金提取和盈利下滑的具体数字。但是根据库存亏损  (于07年末按市值计算)，我们预计准备金将达到2亿人民币左右，主要来源于铅、锌价下跌。折合32%的权益，湖南有色应承担6,400万人民币的准备金。因此，考虑到可能的准备金提取，我们下调了07年盈利预测。
A股上市。湖南有色已向证监会递交A股上市申请。公司计划以每股1.00人民币的名义价格发行不超过10亿股A股。如果发行价为10.00人民币/股，我们预计首次公开发行将募集100亿人民币，主要用于从母公司收购有色金属矿及相关资产，即：1)湖南瑶岗仙矿72%的权益；2)水口山有色金属矿100%权益；3)黄沙坪矿业公司58%的权益。瑶岗仙钨矿储备达到32万吨，目前年产2,200吨。瑶岗仙钨矿计划在09年中将产能提高至4,200吨，并在2010年进一步扩张至6,500吨。湖南有色现有钨矿年产能2,200吨，收购瑶岗仙矿将迅速推动公司的钨产量翻番。我们预计07年瑶岗仙矿净利润为5,000万人民币。水口山铅锌矿年产能为4.5万吨，同时该矿还拥有35吨黄金储备。我们预计，重组完成后水口山矿年利润将达到1亿人民币。黄沙坪拥有700万公吨的铁矿石储备(副产品包括钨和钼)，预计年利润为3,000万人民币。如果湖南有色顺利收购上述三矿，那么公司利润将提升1.53亿人民币(增长20%)。但是综合A股上市的摊薄影响，我们预计每股收益将下滑8.8%。如果一切进展顺利，我们预计今年3月末湖南有色将顺利回归A股市场。如果遇阻，那么首发有可能推迟至6月末。