从需求看,9 月的第一个星期之后,驾车出行季节结束,美国油品需求进入淡季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对未来的消费我们并不乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从供给看,美国的油品总库存大幅攀升,且上升趋势明朗;欧佩克组织的供应持续稳定,利比亚动乱结束后,油品供应将逐步增加。唯一不定的利多因素是7-9 月为美国飓风高发季节。8 月CFTC 净多持仓见底,净多13 万手为底部,最近一周净多已经回升至15.2 万手。在全球经济不出现二次探底的情况下,我们预计原油价格后市仍维持弱势震荡,下降通道93 美元附近有较强阻力。
PTA:上游PX 价格处于上升通道,乙烯和石脑油差价持续处于低位,炼厂利润下滑则会考虑检修,则与仅占产量份额10%左右的PX 价格高低相关度较小。下游聚酯产销近一个月持续旺盛,库存持续处于低位,部分品种价格逐步提升。终端织机的库存虽有累积,但情况尚可,订单起色不大。在宏观方面不出现较大波动的前提下,9 月TA 仍以强势震荡为主。
LLDPE:全球经济复苏放缓,二次探底风险上升,塑料消费增速明显下滑,LLDPE 市场供应过剩的局面没有改变,在巨大的仓单压力制约下,期货价格在成本支撑的作用下宽幅整理的概率极高,不排除受外围系统性风险影响再度向下的可能。在L1109 合约交割完成之前,投资者做多须谨慎。如果9 月下旬美联储推出新的经济刺激措施,那么在消费增长的拉动下,LLDPE 价格有望在消费旺季迎来上升。
PVC:国内电石价格维持稳定,电石法 PVC 产量在夏季用电高峰略有下滑,国际市场EDC、VCM 价格弱势格局未变,乙烯法PVC生产成本下降,与电石法的价格劣势缩小。消费始终难有起色,现货价格反弹力度有限。PVC 市场短期处于均衡状态,建议投资者逢急跌做多,勿追高,待价格反弹至8000/吨附近即可主动减持。