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七匹狼研究报告:联合证券-七匹狼-002029-未现经营阻力,狼群继续爬坡-080122

股票名称: 七匹狼 股票代码: 002029分享时间:2008-01-22 13:22:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪蓉
研报出处: 联合证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 456 KB 分享者: der****am 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂠  “七匹狼”将丰富的“狼文化”寄予品牌内涵之中,力求覆盖目标客户各个不同生活状态下的着装需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】围绕品牌内涵的转变,公司主要产品门类和品牌层次都日趋多元化,以配合品牌运营的需要。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着这几年渠道的快速扩张和品牌影响力的扩大,公司的品牌和渠道优势日渐明显,由生产商向品牌运营商的角色转变十分成功。
􀂠  公司的核心竞争力在于渠道和资金实力。以“先做大,再做强”为发展战略,以占领更广阔市场为首要目标,迅速拉开与其他同质竞争对手的距离。
依靠资本市场融资和代理制度,即保证了门店数量的快速增长,又保持了稳定的毛利率。产品覆盖区域更加广泛,市场集中度有所提高。
􀂠  公司近几年加大“大(强)店”建设,对稳定门店数量、强化终端管理和提升品牌形象都起到重要作用。随着增发资金的到位,公司新一轮渠道扩张大幕已经拉开,预计到2009  年上半年新增门店数达到840  家,届时公司的门店构成、销售模式和品牌形象都将有质的变化。
􀂠  休闲服市场将成为整个服装市场中最大的蛋糕,但能大快朵颐的只是那些拥有强势品牌的强势企业。从长期发展来看,公司如果要做大做强,除了不断巩固渠道优势,品牌运营和管理效率的提升将是更加重要的方面。预计公司07-09  年的摊薄后EPS  分别为0.44  元、0.67  元、0.86  元,三年复合增长率达到46.38%。合理价格在30.1-34.4  元。

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