2011年上半年實現淨利潤同比增長16.63%，每股收益0.22元，略低於我們的預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年上半年實現營業收入為70.34億元，同比增長16.16%；實現歸屬於母公司淨利潤為1.48億元，同比增長16.63%；實現EPS為0.22元，略低於我們的預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        從業態劃分來看，中百倉儲超市營收占總營收的74.02%，仍是公司的主要營收來源。中百倉儲超市實現營業收入為52.07億元，占公司總營收的74.02%；中百便民超市實現營收為11.92億元，占公司總營收的16.94%；中百百貨實現營收4.15億元，占公司總營收的5.89%。倉儲超市是公司營收的主用貢獻力量，上半年新開倉儲超市21家，中百便民超市38家。
        公司綜合毛利率提升0.46%；期間費用率控制良好。公司上半年綜合毛利率為18.91%，同比提升0.46個百分點，其中超市業態毛利率提升1.19個百分點，我們認為這是公司綜合毛利率提升的主要原因。期間費用率方面，公司上半年銷售費用率同比提升0.15個百分點，但是管理和財務費用率都同比下降，並且從二季度單季度來看，三費占比都有下降。
        物流和供應鏈建設加快，同時公司擴張步伐加快，未來業績增長仍有保障。目前，武漢國資委正在籌畫中百集團和武漢中商的重組事宜，將於近期公佈重組具體事項；物流和供應鏈方面，江夏低溫生鮮物流將於今年投入使用，其他四個配送中心也將加快建設；公司將受益於區域經濟發展和消費增長，另外公司加快門店擴張，帶來規模效應提升公司業績，仍看好公司中長期發展。我們維持2011年EPS為0.46元，給予PE31倍，目標價為14.3元，維持公司"買進"評級。