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研究报告:太平洋证券-德国政府内阁通过EFSF修订草案简评-110901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-03 14:30:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李爱敏
研报出处: 太平洋证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 388 KB 分享者: new****rs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        为了确保欧洲金融稳定,欧盟强调根据实际情况对欧洲救助措施进行相应调整,2011  年1  月12  日欧盟《年度增长调查》中明确提出了提高EFSF  的资金规模和救助措施的有效性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年7  月21  日,欧洲领导人峰会通过了二次救助希腊的计划,并且再一次提出将提高EFSF(欧洲金融稳定措施)的灵活性等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于7  月21  日会议决议内容丰富,初步达成的仅仅是一个大致的救助框架,具体措施的推出需要进一步的磋商并且有待欧元区各成员国政府和议会的审批。
        德国默克尔政府内阁8  月31  日通过了EFSF(欧洲金融稳定措施)修改草案。修订草案将EFSF  的资金规模由2500  亿欧元提高至4400  亿欧元,德国提供的资金由1230  亿欧元提高至2110  亿欧元。按照7  月21  日峰会达成的协议,EFSF  的灵活性进一步提升,EFSF  资金可以参与欧洲银行的资本重组、可以在二级市场购买重债国的债券。
        新的EFSF救助措施启动需要满足诸多的前提条件和限制
        德国国内对使用纳税人的资金大规模救助重债国问题存在争议。为了在一定程度上安抚国内反对的声音,德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang  Schaeuble)31  日强调EFSF  的实施需要满足诸多的前提条件,只有当威胁到整个欧元区金融稳定的情形出现时EFSF  才可以启用,并且接受救助的国家必须制定严格的金融和经济改革计划。
        由于德国银行业协会反对EFSF  资金直接放贷给接受救助国家的银行,EFSF  修订草案规定,在欧元区成员国政府无力对本国银行业进行资本重组并且这一情形已经威胁到欧元区稳定的前提下,EFSF  可以对欧元区政府提供放贷,但EFSF  不能直接向接受救助国家的银行进行放贷。
        

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