LED  主要应用于照明、背光源、显示屏等领域，其中LED  照明市场最大，技术含量最高，资本市场最为关注；LED  背光源市场其次；LED  显示屏市场竞争相对较为激烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、2010  年以来，LED  照明已经在商用照明领域逐渐起步，随着LED照明成本继续下降、更多政策的出台和产业链的更加完整，我们认为未来几年LED照明市场规模年增速将超过50%；2、目前中国已经成为LED  显示屏最大生产国，LED  显示屏产业链完整，而随着户内外广告数字化和体育场馆显示屏LED  化等逐渐成为发展趋势，LED  显示屏行业未来约能保持年均20%～30%左右增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          国内  LED  封装应用领域上市公司各有特点，从技术层面来分析：1、瑞丰光电在LED  封装技术上较为领先，其次为鸿利光电；2、雷曼光电、洲明科技与奥拓电子在LED  显示屏技术上相当。
          从产品应用领域分析：1、在LED  照明领域收入占总收入比重最高的为鸿利光电，约80%，其次为瑞丰光电，约为53.5%；2、在LED  背光源领域收入占比最高的为瑞丰光电，约为34%；3、其余厂商大部分收入都来自于LED  显示屏领域。
          从发展战略分析：1、鸿利光电即重视技术，又重视营销，主要发展LED  照明领域；2、瑞丰光电追求技术领先，专注于LED  封装，主要发展LED  照明器件和LED背光源器件；3、洲明科技与渠道商分利的销售模式使得公司收入规模快速增长；4、雷曼光电以封装为核心，积极开拓下游应用市场；5、国星光电走垂直一体化路线；6、奥拓电子走高端路线，重视开拓高端客户。
          从目前  LED  照明业务规模分析：国内LED  封装应用领域上市公司中除瑞丰光电专注于LED  封装外，其余公司都在切入LED  照明市场，但至2011H，各公司LED照明业务收入规模都较小，其中鸿利光电最大，2011H  达到约7000  万，国星光电第二，达到约6500  万。
          综合各公司其技术实力、产品应用领域、发展战略、未来成长性和估值等各方面考虑，我们推荐鸿利光电和瑞丰光电，我们预计鸿利光电2011～2012  年EPS  分别为0.81、1.22  元，对应PE  分别为27.3  和18.1  倍；瑞丰光电2011～2012  年EPS分别为0.63、0.88  元，对应PE  分别为31.43  和22.42  倍。