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研究报告:国金证券-8月经济数据前瞻:紧缩维持,强化下滑-110901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-02 16:37:52
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘锋,汪毅
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 223 KB 分享者: ZHA****104 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本结论
        经济的短期波动自  6  月下旬强劲反弹、至7  月逐步放缓后回归下滑趋势,我们预计8  月经济数据下滑特征明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计投资需求延续下滑趋势(累计25.1%,单月23.4%)、消费需求低位徘徊、外贸小幅波动;受制于需求下滑,工业生产继续放缓(13.3%);这一趋势未来仍将持续一段时间,维持半年报与前期报告观点,经济环比底在今年三四季度之交,同比底或将出现在明年1  季度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        8  月的通胀缓慢回落(6.1%),由于临近中秋,食品出现符合历史规律的上涨;而非食品价格基本贴近季节规律。我们预计中秋节后食品价格涨幅将出现一定程度的回落;同时预计9、10、11  月CPI  逐月下滑,12  月受春节因素小幅反弹,PPI  小幅回落(7.3%)。
        8  月货币政策仍然维持紧缩力度,信贷投放保持低位(4800  亿),货币增长下滑。目前通胀依然处于高位平台,偏紧的货币政策仍将维持一段时间。8  月份公开市场操未能取代准备金手段,保证金并轨缓解了这一矛盾,未来系统性提高准备金率概率降低,如果9、10  月份通胀不出现超预期的上涨,加息的概率进一步降低。
        

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