数据点评
        2011  年上半年医药板块销售收入、经营性营业利润、净利润增速分别为21.53%、7.53%、17.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入符合预期、利润环比提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分子行业看，就整体表现而言，医疗器械>中药>化学制剂>行业平均>医药商业>生物制药>化学原料。
        二季度各个子版块利润增速都呈现环比提升的态势。
        从中报看全年，我们认为：看收入，预计全年不需要担心，增速在20%左右；看利润，去年的高基数、政策的高压带来的低增长低谷已过，二季度开始好转，预计全年利润增速在20%以上，前低后高、逐季好转。详细分析见正文。
        公司点评
        根据收入和利润增速，中报表现优异的公司汇总如下：1、原料药：西南合成、京新药业、华海药业、海正药业、海翔药业、永安药业；2、化学制剂：科伦药业、莱美药业、红日药业、振东制药、瀚宇药业；3、生物制药：双鹭药业、沃森生物、星河生物、汤臣倍健、舒泰神、冠昊生物；4、中药：东阿阿胶、昆明制药、沃华医药、天士力、康美药业、仁和药业、贵州百灵、皮宝制药、上海凯宝；5、医药商业：嘉事堂；6、医疗器械：新华医疗、鱼跃医疗、尚荣医疗、爱尔眼科、阳普医疗、东富龙。
        9  月投资建议
        本轮反弹以来我们的推荐思路：从  6  月一线龙头（科伦、白药），到7  月推荐二线股（昆药、康缘），8  月最新推荐低估值弹性股（三九）。目前我们建议等待10  月可能出现的年度估值转换的机会。
        中报披露完毕，整体我们认为业绩符合预期。进入9  月份，从研究的角度看，医药板块目前进入平淡期，缺乏明显的刺激因素。预计到10  月份，随着三季报逐步明朗，投资方面可能对业绩再次关注，而三季报部分医药股可能给出超预期的报表（医保和基药的招标），可能刺激行情的出现。因此我们认为9  月应该是为三季报准备的时间窗口，对于业绩确定增长确定的个股，平淡期出现调整是买入时机。
        9  月份个股关注：云南白药（估值转换的龙头）、科伦药业（高成长低估值等待估值转换）、康缘药业（低估值新产品业绩有超预期的空间）、华润三九（低估值收入增速较快看成本下降的弹性）、昆明制药（业绩环比增速加快）、同仁堂（业绩环比增速加快）。