8  月份PMI  季节性回升，但回升幅度弱于均值水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2005-2010  年间8  月PMI比7  月平均上升0.7  个百分点，2005-2007  年平均上升1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PMI  回升幅度弱于预期，7  月份的需求暂时好转，但是在该月没能持续，表明受调控紧缩以及国外经济复苏缓慢的影响，国内的需求缺乏持续向上的动力。
        8  月份需求终止上月的短暂反弹，拐头向下，生产和采购也全面下行。季调后的原材料库存和产成品库存小幅上行。
        8  月份需求的下降主要来新出口订单指数和新订单指数。经季调后，二者分别环比回落1.2  和0.7  个百分点。外围经济复苏的疲弱已经影响到出口订单指数，未来数月的出口预计小幅下行。新订单的疲弱，则主要受国内紧缩调控的影响。
        本月的积压订单继续维持小幅上升态势，前期的部分需求，有望从一定程度上缓解生产的下滑。
        8  月份生产的回落，主要是由生产量指数带动，经季调后下降0.2  个百分点。
        从业人员指数呈现小幅回落态势。
        8  月份采购的回落主要由采购量指数的回落带动，经季调后下降0.8  个百分点，进口指数回落幅度比较小，季调后仅为回落0.07  个百分点。国内经济虽然向上动能不足，但对进口的影响相对比较缓和。
        在  7  月份PMI  点评中，我们看到需求改善的同时产成品库存大幅下降，曾将此作为经济进入主动去库存的标志，并指出未来随着需求的好转，经济有望进入主动补库存阶段，但是8  月份数据显示需求好转是暂时的，并没有持续，从而打破了此前的判断和预期。8  月份在需求和生产回落的情况下，产成品库存出现了上升，表明库存在被动上升。
        本月购进价格指数环比上升  0.9  个百分点，在经历了5  个月的连续回落后，拐头向上，值得关注。目前从原油和大宗商品的价格走势看，8  月份呈现环比回落的情况，相对乐观。PPI  也有望从8  月份开始出现回落。