8  月31  日我们组织了美的电器中期业绩说明电话会议，公司董事兼董秘李飞德先生与投资者进行了交流互动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩简评
        美的电器  2011  上半年实现营业收入620  亿元、同比增长59%；归属于母公司股东净利润19.7  亿元，同比增长13.7%，符合我们增长13%的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经营分析
        1H11  公司收入620  亿元、同比增长59%，“上规模”的目标达成。上半年公司实现快速增长靠得是产品+渠道，坚持研发投入，公司上半年变频空调、滚筒洗衣机与多门冰箱冰箱等实现了翻倍或数倍增长；深入三四级市场，截止6  月底专卖店总数已超过12000  家，使公司抓住了农村市场快速增长的机遇。
        分产品看，上半年空冰洗收入分别增长  64.4%、46.9%、22.6%，增速均超行业。相比之下，洗衣机增速较为缓慢，主要原因是洗衣机普及程度较高且集中度分散。公司洗衣机业务从08  年的约50  亿提升至去年的100  亿，只是今年上半年有所放缓，预计下半年增速好于上半年。
        2Q  净利率环比提升幅度明显，且还是在应收账款坏账准备暂时较大和所得税应会计准则调整一次性增加的情况下：归属上市公司股东净利润率下降1.4  个百分点，将节能补贴加回营业收入中后下降1.3  个百分点，但2Q  净利率同比降幅已从1Q  的1.6  个百分点缩小到0.9  个百分点。净利润同比下降原因一方面在于应收账款在年中较多，5%的坏账准备计提暂时较大，到年末便会减少；另一方面是所得税率提高，2Q  单季度达到23%，但这是一次性影响，以后所得税率介于15-20%的可能性更高一些。
        公司开始进行战略调整，转变增长方式，更注重盈利能力：下半年公司改变规模至上的增长方式，重点关注盈利能力。主要从两方面着手：首先抓产品：加强产品技术含量，提高质量和细节，提升用户满意度。
        公司以往在产品方向把比较准确如变频空调、对开门冰箱等，但产品细节仍需改善。其次抓渠道运营效率，降低交易成本：大家电出厂价占终端零售价70-80%。通过提高渠道效率，整合资源，减少销售中间环节降低成本。关注盈利能力和规模增长并不矛盾：通过产品改进，渠道效率提升可以更好地促进规模增长。