事件：
        公司发布2011  半年报，上半年公司实现营业收入9,145.26  万元，同比增长6.07%；实现营业利润2,572.77  万元，同比增长0.68%；利润总额为2,573.84  万元，同比增长0.25%；归属于上市公司股东净利润2,182.54  万元，同比增长16.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS  为0.16  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
        公司业绩低于预期。报告期内，公司营业收入同比增速仅有6%，低于预期，主要是受北斗终端销售下降的影响。净利润的增速高于收入增速，主要是由于公司的期间费用控制良好，期间费用率同比下降7  个百分点，为22.24%，同时受控股子公司国星通信净利润减少的影响，本期少数股东损益同比大幅减少95.54%。报告期内，公司整体毛利率为53.04%，较上年同期大幅降低8.8  个百分点，原因主要有以下几个：1、报告期内公司为扩大产品市场占有率，部分产品采取调价竞争策略；2、加大了新产品的市场投放力度，新产品毛利相对较低；3、民用产品销售比例提升，而民用产品相对军用产品毛利率偏低。
        元器件保持高增长，卫星定位终端增速放缓。报告期内，元器件业务实现营收822.68  万元，同比增长329.53%，依旧保持了高增速；卫星定位终端全年收入为4,315.91  万元，同比减少13.90%，增速放缓，其占总营收的比例降低为47.19%，依旧是公司的主要收入来源之一；本期设计服务业务继续保持增长势头，实现收入为4,006.67万元，同比增长17.23%，占总营收的比重为43.81%。
        新产品为公司“元器件—终端—系统”完整产业链注添新活力。公司的业务从上游元器件到下游卫星导航定位终端形成了完整的产业链，目前卫星定位终端仍是公司最大的收入和利润来源，但元器件和设计服务也不可忽视。公司的北斗关键元器件直接供应自身的北斗终端，其技术、性能好坏及成本高低直接影响到公司北斗终端产品的技术、性能、成本及最终的市场占有率。而设计服务市场在卫星导航产业中份额将不断上升，该市场空间的大小直接影响公司产品及业务的发展空间。公司在研的北斗基带、射频芯片及视频/图像处理芯片、频率合成器等产品将会为公司这一完整产业链注添新活力，提升公司产品性能的同时，将极大的增强公司的竞争力水平。
        随着我国北斗系统的逐步建成和完善，公司将是我国北斗产业中的最大受益者之一。