投资建议：隆化传热是国内复合蒸发式冷却设备行业唯一上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008-2010  年，蒸发式冷却（凝）设备的市场规模分别约为  24-29  亿元、25-30  亿元、31-38  亿元，在全国冷却（凝）设备375亿元左右的市场规模中占比不到10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008-2010  年公司在蒸发式冷却（凝）设备领域的市场占有率分别约为  4.38%-5.29%、4.53%-5.44%、5.74%-7.03%，有所提高。我们判断公司主流产品高效复合型冷却（凝）器适用于中小型化工和电力设备的冷却系统，若市场对该产品技术上的稳定性和安全型认可度提高，则公司将可能获得高速发展机遇。我们预计公司2011-2013年主营收入分别为4.67亿元、6.19亿元和8.61亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.79亿元、1.15亿元和1.56亿元，按上市后总股本8000万股摊薄每股收益分别为0.99元、1.44元和1.95元。综合考虑公司成长情况、可比公司估值情况以及近期创业板新股发行估值情况，我们认为选取28-32倍的2011年PE区间作为询价估值参考比较合理，得出询价区间为28-32元，对应2010年的PE为43-50倍。