稳步提高农产品生产能力，保障粮食安全  
        十一五期间粮食播种面积平均每年增长1.05%，2010年达到16.48亿亩；粮食总产量每年增长2.44%，2010年达到5.46亿吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】十二五期间保证粮食播种面积稳定在16亿亩以上，通过优化粮食品种结构和提高单产水平，保障我国粮食自给自足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为在资源有限的前提下，提高粮食单产是保障粮食安全的有效途径，种子在对单产增加的贡献约40%，低于美国等发达国家60%水平，种子行业在十二五期间会得到较大政策扶持。    
        优化农业产业布局，促进农业高效发展    
        十二五期间，政府深入实施《全国优势农产品区域布局规划（2008-2015年）》，加快构建"七区二十三带"农业战略格局，进一步调整优化农业产业布局，大力发展种植业、畜牧业、渔业等传统产业，促进生产要素在空间和产业上优化配置，不断提高农业效益和竞争力。我们认为在政策支持下，畜牧业、种植业在十二五期间会实现较大的突破，规模化养殖比例有较大的提升。    
        农民收入大幅提高带动肉、奶等产品的消费    
        2010年农村居民人均纯收入为5919元，十一五期间每年保持8.9%  的平均速度增长。农民收入的增长带动肉禽奶消费量的增加，2010年肉类、禽蛋、奶类、水产品总产量分别为7925、2765、3780、5373万吨，过去五年平均增速分别为2.69%、2.55%、5.7%、3.98%。十二五期间预计农民收入保持7%以上的增速，对于肉类、奶类的消费能力会继续提高，推动规模化养殖发展。    
        新型农业产业形态和消费业态未来有望快速成长    
        目前休闲农业年经营收入超过1200亿元，带动1500万农民受益，已成为一些地区壮大县域经济的支柱产业和民生产业，到2015年，休闲农业有望成为促进农民就业增收和满足居民休闲需求的民生产业，缓解资源约束和保护生态环境，成为扩大内需、促进消费的新型业态。    
        投资建议    
        我们维持农业行业"增持"评级，重点关注种植业、畜牧业、水产业相关龙头公司：关注受益粮食安全的隆平高科（000998）、丰乐种业（000713）、北大荒（600598）等；受益消费升级的顺鑫农业（000860）、新五丰（600975）、大康牧业（002505）、大湖股份（600257）、伊利股份（600887）等。    
        风险提示    
        食品安全风险，行业政策风险等。