略提高公司07  年经营性收益至0.55  元，考虑新会计准则可能影响0.13  元，全年预计可达0.68  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        增长的主要原因：1.节能减排的影响，07  年6  月开始大量关停落后产能致使公司主导产品价格出现持续上升，至12  月平均上涨幅度在300-500  元不等，毛利率也有一定上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2.年内公司30  万吨超压纸项目、吉林18  万吨轻涂纸项目全面达产，规模扩大，预计全年产销量可达300  万吨以上，同比上涨24%。
        节能减排的影响将在未来二年内得以延续。造纸行业正处于景气回升通道中，作为行业内纸种最齐全，规模第二的大型企业，公司将成为景气回升的最大受益者。考虑产能增长及成本上升，略提高08/09  预测值至0.68  元和0.75  元。
        此次银团贷款的签订是湛江项目实质性启动的又
        一重要标志。该项目是公司未来几年的最重要的投资，也是公司林浆纸一体化的关键项目。项目总投资94.32  亿元，核心是70  万吨自制浆和300  万亩林，07  年下半年已经开始浆线的预订和试装。我们认为林浆纸一体化是规模纸厂的战略选择，而湛江项目的取得使得公司走在国内其他造纸企业的前列，有助于增强公司的核心竞争力。
        H股发行预计在今年1  季度实施，总融资额30  亿港币。资金主要用于湛江项目开发，由于09  年底项目才投产，预计将摊薄08/09  年每股收益，如果发行价在12-13  元则摊薄近13%。
        目前股价08  年动态市盈率26  倍（不考虑摊薄），维持买入评级。