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研究报告:德邦证券-8月份PMI指数点评:PMI小幅回升,去库存未到终点-110901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-09-02 11:49:34
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 211 KB 分享者: shi****idi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年8月,PMI指数为50.9%,较上月小幅回升0.2个百分点,结束了连续四个月回落态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        8月份生产指数为52.3%,比上月上升0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)生产指数连续31个月处于临界点之上,表明制造业生产仍呈现小幅增长态势。煤炭等原材料的供应紧张在一定程度上制约了工业生产的扩张,从而抑制了供给端产能充分释放。
        8月份的新订单指数为51.1%,与上月持平,且处于临界点以上,表明内部需求仍然维持在小幅增长水平。需求的结构性分化明显,从行业来看,农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、纺织服装鞋帽制造等行业市场需求较为旺盛,也是带动制造业新订单增长的主要动力;纺织业和交通运输设备制造业新订单指数连续5个月位于临界点以下。预计四季度国内需求受年末因素影响将有所扩张,新订单指数呈上升趋势。
        原材料库存指数48.8%,较上月增长1.2个百分点;产成品库存指数为48.9%,较上月下降0.3个百分点。库存指数连续处于收缩区间,经济仍然处于去库存阶段,且无法得出去库存即将进入尾声的结论。原材料库存指数上升与产成品指数下降形成反差,原因可能在于企业生产活动受制于能源供应量,抑制了原材料的转化速度,同时需求端相对强劲使产成品库存收幅扩大。
        8月份购进价格指数57.2%,比上月上升0.9个百分点。8月大宗商品虽然经历一轮暴跌,但下旬有所回升,支撑了购进价格的上行。购进价格持续上升为通胀压力的缓解蒙上阴影,预计8月份PPI仍将维持高位。

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