投资要点
        业绩概要：今日攀钢钒钛公布  2011  年上半年经营业绩，1-6  月份公司现有资产共实现销售收入238  亿元，每股收益0.03  元，同比下降70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但公司正在推进重大资产重组，假设按已公布的重大资产重组方案口径测算（不考虑海外资产），公司上半年共实现销售收入76.85  亿元，同比增长28.9%；利润总额15.28  亿元，同比增长66.8%；归属上市公司股东净利润12.32  亿元，折合  EPS  0.22  元，同比增长72.2%；经营状况：鉴于公司重组后钢铁资产将被置换，此处我们重点关注公司的钒钛及铁矿业务情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年公司公司生产钒制品1.01  万吨，同比下降  6.01%；钛精矿25.73  万吨，同比增长83.42%；高钛渣5.21万吨，同比增长125.73%；钛白粉2.98  万吨，同比下降  0.72%；钒钛铁精矿  401.25  万吨，同比增长5.54%。公司业绩的提升一方面来自钛业务，上半年国内钛精矿价格涨幅超100%，使公司钛产品出现量价齐升的局面，毛利率上升19.6  个百分点至37.2%；另一方面铁精粉价格同比快速上扬，在铁矿采选成本相对固定的情况下，公司铁精粉产品盈利能力也随之提升。公司钒产品的毛利率则下滑10.8  个百分点，主要由于上半年钒产品价格一直在低位徘徊，其增速远低于成本增速。
        未来看点：
        铁矿产能大幅扩张：重组完成后，公司下属的攀钢矿业、鞍千矿业和卡拉拉铁矿合计掌握铁矿石储量约50  亿吨，其中鞍千矿业基本达产，预计未来铁精粉产量维持在260  万吨左右；攀钢矿业目前拥有约780  万吨铁精粉产能，其白马矿二期项目将于11  年下半年投产，精粉产能将增至1100  万吨；公司实际持股68%的卡拉拉铁矿一期项目预计最快将于明年年中投产，铁精粉产能为1100  万吨，该矿远期精粉产能有望达到3000  万吨。我们公司预计未来三年的精粉总产量为1120  万吨、1500万吨、2100  万吨，其业绩贡献有望迎来一定增长；