事件
2011 年8 月31 日商务部公布上周(8 月22 日至28 日)食用农产品市场价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基本结论
食用农产品价格指数涨幅扩大,环比 0.95%
8 月第4 周商务部食用农产品价格指数涨幅扩大至0.95%,经测算后指数约为151.1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8 月以来经测算得到的指数分别为:149.49、149.44、149.68 以及151.1; 对应环比:-0.15%、-0.03%、0.16%、0.95%。
除水产品外全面上涨,基本符合预期
临近中秋,节日效应凸显,本周除水产品价格仍下滑外其余农产品全面上涨:
水产品(-0.4%)由于供应量增加已连续回落5 周,虽然本周价格持续下滑,但降幅较前一周有所收窄。
受中秋效应以及气温下降影响,对肉类的需求开始逐渐回升,本周肉类批发价格小幅上升(0.3%),较前一周有所扩大。
(鲜猪肉批发价格上升0.3%)
蔬菜价格在上一周止跌反弹后本周涨幅继续扩大(6.1%),进一步确认了蔬菜开始进入价格上升通道。
其余农产品价格涨幅均有所扩大:粮食(0.4%)、食用油(0.6%)、蛋类(1%),水果类价格更是停止回落小幅上涨(0.1%)。
通胀缓慢回落,预计 4 季度CPI 4.9-5%
预计9 月下旬中秋节后食品价格上涨增速将会放缓,甚至小幅回落,结合对非食品的估计,9 月CPI 环比涨幅较8 月略微扩大,但叠加翘尾因素,CPI 同比小幅回落,初步估计在5.8-5.9%左右。
最悲观的情况是 9 月节后价格涨幅并未放缓,则较8 月上升0.1%,如果食品价格强劲上涨的势头持续到10 月,叠加10 月较高的非食品涨幅(换季上新导致衣着类价格涨幅扩大;开学、旅游等因素叠加教育文化娱乐类价格涨幅维持较高增速),10 月CPI 也将在高位运行。如9、10 月份 CPI 再度出现较强的上涨趋势,则10 月中旬紧缩预期将再度滋生。
预计之后通胀将逐月下滑,直至 12 月份由于环比节日规律小幅回升。参考历史规律,由于秋粮收割,通常粮食价格会在11 月份出现较大波动。但我们判断,,今年年末粮价上涨不会对10、11 月的CPI 下滑形态造成很大影响: