事件提醒: 獐子岛9 月7 日股东会;唐人神上修3 季度净利润增速至30-60%;南宁糖业9 月15 日临时股东大会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周大宗农产品价格继续呈现内弱外强态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)秋粮丰产预期致使本周国内农产品价格延续近期弱势,养殖和饲料企业成本压力明显缓解,本周小麦、玉米、大豆、早籼稻期货价格分别变动0.47%、-0.71%、0.85%、0.04%。中储粮披露7 月份中国一次性向美国订购53.34 万吨玉米,超过美国政府预估的今年中国从美国进口玉米总量,我们预期未来中国玉米进口依存度逐步上升,将长期推升国际粮食价格,受此影响,本周CBOT 小麦、玉米、大豆价格分别变动3.42%、2.55%、1.88%,延续前期强势。
本周鸡肉批发价格持平,鸡苗价格强势回升。本周鸡肉价格15 元/公斤,环比持平,7 月以来累计上涨18%;商品代鸡苗本周由4.6 元/羽回升至5.2 元/羽;鸭苗价格由5.4 元/羽回升至5.6 元/羽,父母代鸡苗价格由年初的17 元/套涨至目前的30 套以上,猪肉价格的强势表现,将继续拉动禽肉价格上涨。
生猪价格高位盘整,猪肉价格创出本轮反弹新高。本周全国生猪均价19.63 元/公斤,较上周下跌0.71%;仔猪价格本周均价39.99 元/公斤,大幅反弹10.31%,猪肉价格29.93 元/公斤,创出本轮反弹新高,本周母猪价格为1890 元/头,较上周环比回落51 元/头。7 月份生猪存栏量达到46142 万头,环比增加502万头,能繁母猪存栏量4786 万头,月环比大增66 万头。
一方面,能繁母猪存栏量仍大幅低于 2009 年高位水平,中期生猪供应仍然偏紧;另一方面,即将到来的节假日需求有望对高企的肉价构成强力支撑,故我们对9 月份以后的猪价走势继续看好,并且保持高度关注――本轮生猪景气高度和长度或面临上调,我国生猪价格高位延续的时间可能超过早前预期。
7 月数据显示,猪饲料、水产饲料销量弹性大,增速较上半年迅猛提升。伴随养殖高景气下猪鸡鱼补栏积极,拉动饲料需求提振,159 家样本公司7 月销量同比增长21.3%,较上半年同比增长9.1%有明显提升,分品种看猪饲料、水产料企业销量增长弹性较大,7 月同比增速均在25%以上。我们近期对重点饲料企业进行了密集调研显示,重点饲料上市公司如海大、唐人神、通威的7-8 月销量增速较上半年明显加快,预计三季度销量同比增速在55%、35%、25%左右,较上半年提升幅度均在10%以上。
结合 8 月份的调研信息,我们预计4 季度海参、虾夷扇贝等产品将在旺盛需求的推动下价格有望出现8-10%左右的上涨。近期海参价格上涨8%、鲍鱼上涨10%、海湾贝上涨25%、海蜇上涨40%,我们预计秋季海参价格将上涨至200-220 元/公斤,环比上涨10%,虾夷扇贝将从25 元涨至27 元,涨幅8%。
本周农业投资策略:积极推荐饲料子行业,中线配置水产和种子,关注畜禽养殖和油脂价格上涨的机会。
饲料企业迎来美好时光:在生猪价格保持高位、补栏积极性提升背景下,各细分品类的饲料需求激增可期,加上成本传导畅通,预计3-4 季度饲料毛利率提升为大概率事件。未来3 个月我们强烈看好饲料板块,积极推荐海大集团、新希望、大北农、唐人神、金新农和正邦科技。
水产品是目前农业行业中增长确定性最高的板块之一:我们判断虾夷扇贝和海参涨价将从9 月份依次展开,预计9 月伊始獐子岛虾夷扇贝将率先提价,9 月底海参捕捞季开始后,海参价格将出现环比上涨,当前时点我们积极推荐水产“四驾马车”的中线机会。
种业政策落地,关注种业板块新一轮投资机会:我们依次推荐隆平高科、登海种业和敦煌种业。
中秋、国庆等消费旺季将至,食用油和食糖价格面临上涨,相关公司估值水平将受益提升。