央行8月11日公布了7  月份金融运行数据，数据显示，广义货币M2  继续较快增长，狭义货币M1  增速加快；人民币各项贷款增加较多；居民储蓄存款增幅继续下降，企业存款增幅上升；银行间市场人民币交易活跃，市场利率水平继续明显上升；人民币汇率灵活性继续增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2006  年7  月末,广义货币M2  余额32.4  万亿元，同比增长18.4%；消除季节因素后，广义货币M2  月环比折年率为17.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        狭义货币M1  余额11.27  万亿元，同比增长15.3%。7  月末流通中现金M0  余额为2.38  万亿元，同比增长12.2%。7  月份现金净投放284  亿元，同比少投放38  亿元。
        我们认为，近年来7  月份一般是贷款的淡季。2005  年7  月人民币贷款季节性下降321  亿元，同比多下降301  亿元。今年7  月份新增贷款达到1700  亿元的规模，显然说明信贷高速累计的趋势没有改变。2、由于信贷规模维持高速增长，近半年来货币供给同比增速的趋势性明显，特别是M1  层次货币迅速提升到同比15.3%的水平，大致等同于04  年调控末期的M1  同比增速，而未来信贷规模增速即便受到抑制，贷款转化为存款的势能不减，M1  同比增速将不断提升至等同于M2  的同比增速。但同时期的M2  层次货币的同比增速较难降低，下半年“喇叭口”逐步收缩将在预期之中，但收缩水平将略高于央行年初制定的年度货币供给M2  和M1  同比增速16%和14%的货币政策目标。未来央行调控货币增速的任务仍然艰巨，此次不乐观的信贷数据出台，加大了央行出台紧缩政策可能性，继续调升存款准备金率和存贷款利率都是备选项。