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新华医疗研究报告:国都证券-新华医疗-600587-2011年中报点评:行业持续景气+业务多点开花,业绩爆发可期-110831

股票名称: 新华医疗 股票代码: 600587分享时间:2011-09-01 15:00:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘蕾
研报出处: 国都证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 331 KB 分享者: so****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司8  月31  日发布2011  年中报,上半年公司实现营业收入95369.55  万元,较去年同期提高86.43%,利润总额6028.07  万元,  较去年同期提高79.78%,归属于上市公司股东的净利润4868.22  万元,较去年同期提高94.79%,实现基本每股收益0.36  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    点评:    1、业绩高增长超预期,各项费用控制良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        上半年归属于母公司的净利润同比大幅增长94.79%,超过我们的预期。业绩大幅增长的原因一方面是公司处于高景气的行业,受益于新版GMP  认证和医院基建投入力度加大,另一方面是公司业务多点开花,  内生式增长强劲。上半年公司各项费用控制得力,三项费用率为15.21%,同比下降2.67  个百分点,其中销售费用率为9.15%,同比下降1.83  个百分点,管理费用率为5.86%,同比下降0.98  个百分点,上半年因借款利息支出致财务费用率同比小幅提升0.14  个百分点。    2、处于行业景气的高点,显著受益于新版GMP  认证和医院基建投入。    
        新版GMP  法规从今年3  月1  日起开始施行。新版GMP  法规给予现有企业不超过5  年的过渡期。新版  GMP  的推出,使得无菌制药企业在制药消毒灭菌设备的标准大幅提高,药企在未来3-5  年的GMP  改造对于消毒设备升级换代的需求将会有较大提升,消毒设备行业由此进入了一个景气周期。而公司作为国内灭菌消毒设备的龙头企业,市场份额超过70%,在此次新版GMP  认证中显著受益。此外,今年国家加大了对于基层医疗设施的建设,医院感控设备的采购和升级需求得到明显释放,公司作为院内感控设备的龙头企业收益明显。    3、业务多点开花,内生式增长强劲。    在国内医疗器械市场需求持续增长和行业景气度提升的背景下,公司不断的进行医疗产品和制药装备的市场开拓,在促进主要产品高速增长的基础上,也积极谋求新的增长点,使产品线更加多元化。    
        感染控制类设备:公司过去主要是做蒸汽灭菌设备,该产品的市场占有率是全国第一;随后公司开始发展清洗消毒设备,未来还会重点发展低温灭菌设备,低温灭菌设备是为了满足某些不能采用高温灭菌方式的医疗器械的需求,目前市场占比仅3-5%,显示了巨大的潜在空间。  

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