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苏泊尔研究报告:西南证券-苏泊尔-002032-协同效应进一步强化-110831

股票名称: 苏泊尔 股票代码: 002032分享时间:2011-09-01 14:55:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李辉
研报出处: 西南证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 263 KB 分享者: xux****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        苏泊尔(002032)公布了2011  年半年报,报告期内公司实现营业收入34.78  亿元,同比增长31.89%;营业利润3.04  亿元,同比增长28.28%;归属母公司所有者净利润2.31  亿元,同比增长28.98%;EPS0.40  元,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
        执行“强品类”战略,绝大多数的品类同比均呈现快速的增长  公司主要品类炒锅、压力锅、煎锅、蒸锅,电饭煲、电压力锅、电磁炉等的市场份额均同比提升,行业地位进一步巩固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,电饭煲品类成功推出第一款国产IH  电饭煲,取得了消费者的一致认可,拉动电饭煲品类市场份额提升3%;电磁炉品类改进设计,坚持节能利益点,市场份额提升2%。炊具品类坚持品质创新,在消费品市场研究公司监测的10  大城市中市场份额提升明显。在继火红点煎锅热卖后,火红点炒锅增长迅猛。
        公司不断提升沃尔玛、家乐福、苏宁、国美等现代渠道的覆盖率  在报告期内,公司不断提升沃尔玛、家乐福、苏宁、国美等等现代渠道的覆盖率,增加产品出样,加强促销力度,持续提升单店产出。
        同时大力进驻区域性超市和电器卖场,进一步扩大了渠道覆盖率。
        公司持续关注三四级市场的开发,不断完善传统经销商分销网络,加快渠道扁平化建设,加强在县及乡镇的网点建设,提升苏泊尔产品在三四级市场的占有率。公司继续大力推进生活馆建设,借助生活馆平台,持续扩大在三四级市场分销力度,提升苏泊尔在三四级市场的品牌影响力;同时,不断推进生活馆的售后服务体系建设,更好的补充苏泊尔现有的售后服务网络。电子商务等新兴渠道发展迅猛,报告期内公司积极推动电子商务业务快速发展,取得良好的效果。
        内销、外贸业务均获得快速增长,公司整体的规模效应进一步显现公司持续推动SEB  订单快速转移,其中上半年炊具订单继续保持快速增长,电器SEB  出口业务增长超过140%。随着SEB  电器订单转移不断加速,规模不断扩大,苏泊尔与SEB  在电器品类的研发、设计、制造等等环节的融合进一步深入,双方在电器业务上的协同效应进一步发挥。  在SEB  业务快速增长的同时,外贸非SEB  也获得稳定的发展与良好的收益。在采购、研发、生产、营销等各个领域运营效率不断提升。

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