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青岛海尔研究报告:西南证券-青岛海尔-600690-立体化渠道铺陈优势明显-110831

股票名称: 青岛海尔 股票代码: 600690分享时间:2011-09-01 14:49:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李辉
研报出处: 西南证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 255 KB 分享者: rab****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        青岛海尔(600690)公布了2011  年半年报,报告期内,公司实现营业收入379.95  亿元,同比增长17.99%;营业利润22.54  亿元,同比增长50.13%;归属母公司所有者净利润15.27  亿元,同比增长19.14%;EPS0.57  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
        高附加值产品持续发力  公司引领行业发展潮流,保证了产品竞争力,满足市场差异化需求,其中以多门冰箱、风冷冰箱、变频空调、复式滚筒洗衣机、匀动力洗衣机为代表的中高端产品比重持续提升,推动企业盈利增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中怡康数据统计2011  年上半年海尔冰箱、洗衣机市场零售额份额分别为25.59%、25.47%,均位居行业第一;同时冰洗中高端产品占比持续提升实现盈利能力的增长。空调业务以“定制”、“细分”理念为用户提供室内舒适空气节能解决方案,通过无氟变频除甲醛空调的不断升级引领市场,实现在高端市场的优势地位。热水器业务在电热、燃热、太阳能、空气能和多能源组合等领域持续创新,推出国际领先的五大创新节能减排热水解决方案,引领了热水器行业新趋势,根据中怡康数据统计2011  年上半年海尔电热水器零售量市场份额为27.05%,位居行业第一。此外,厨房电器业务、小家电业务也保持了快速增长。
        立体化渠道铺陈优势明显,保持了良好的市场竞争力  公司通过引入小家电供货商丰富了渠道内的产品组合;即将完成的售后业务及海尔商城网上销售平台的收购,有助于未来打造虚实结合的营销、物流及售后三网合一的核心竞争优势。随着渠道综合服务业务之稳定增长及于三四级市场之网络布局不断深化,日日顺商业流通业务实现较好的发展。针对中国三四级市场的消费者需求,公司开发有质量、简单易用及具备可靠服务保障的统帅品牌,产品自2011  年1月上市以来,借力于日日顺的营销网、物流网和服务网的三网优势,迅速进入1000  个县2000  个镇,实现了较好的业绩销售目标。报告期内,海尔专卖店在县级网络拓展了789  家,在乡镇级网络拓展了2,984  家,覆盖了全国2,120  个县,覆盖率达94%。通过与认购合资伙伴订立认购协议,整合了合资公司上下游客户资源,推进勤进快销的模式,迅速扩大现有分销网络。在拓展品牌供货商资源方面,与中国境内小家电制造商设立合资公司,整合国内先进小家电生产厂商的设计和制造资源,拓展日日顺销售网络内的品类和品牌,引进多品牌的微波炉、电子称、烤箱及蒸锅等小家电产品。

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