投资要点
        事件：
        北京银行今日公布半年报，上半年实现营业收入  97  亿元，同比增长32.1%，其中利息净收入87  亿元，同比增长28.9%，归属母公司净利润51  亿元，同比增长30.8%，每股收益0.82  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期末公司总资产8158  亿元，比年初增长11.3%，生息资产8066  亿元，比年初增长11.3%，总负债7698  亿元，比年初增长11.5%，付息负债7697  亿元，比年初增长11.0%，净资产460  亿元，比年初增长8.2%，每股净资产7.39  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（详见数据列表第一部分：年报概述）
        点评：
          北京银行的业绩符合我们的预期，主要是公司上半年继续维持较高的减值准备计提，达到2.3  亿元，使得公司的拨贷比达到1.9%以上，今年以来城商行的成长性受到了管理当局的关注，北京银行同样仅仅维持了行业平均的增速。公司业绩增长的驱动因素主要是生息资产规模上升26.3%，净息差提高3  个bp，成本收入比下降7.3  个百分点所致。
          我们调整后对公司2011  年和2012  年EPS  的判断分别为1.46  元和1.78  元，预计2011  年底每股净资产为8.32  元（不考虑分红、增发等因素），对应的2011  年和2012  年的PE  分别为6.7  和5.5  倍，对应2011  年底的PB  为1.17  倍。公司的优势在于强大的政府资源存贷款业务，特别是稳定的政府存款将会给公司的付息负债成本压力带来较大的缓解，我们继续维持推荐的评级。