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中兴通讯研究报告:申银万国-中兴通讯-000063-2011半年报点评:规模扩张顺利-110901

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 000063分享时间:2011-09-01 14:28:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶
研报出处: 申银万国 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 203 KB 分享者: lov****ren 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司利润下滑  12.4%,与业绩快报一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  年上半年,公司实现收入373  亿人民币(YoY  21.5%),归属上市公司股东的净利润7.7  亿(YoY  -12.3%),与业绩快报一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司持续海外份额扩张,毛利率压力凸显:(1)上半年公司海外业务收入增速达36.4%,欧美及大洋洲地区增速更高达62.5%,显示了公司积极海外扩张的成果。(2)迅速扩张带来毛利率压力,除中国区之外,积极的市场策略造成公司亚洲、非洲、欧美及大洋洲地区毛利率分别下滑-2.6%,-10.9%和-2.6%。
        国内上半年增速较慢,下半年有望恢复。(1)国内收入同比仅增长6.9%,主要是受到国内运营商部分招标推迟、资本开支投入进度较慢的影响.(2)目前运营商PTN、PON  等设备招标已在进行,移动GSM  结果也即将公布,预计下半年随着招标的陆续完成,将带动公司国内收入增速回升。
        

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