l  1-7  月医药制造业收入保持快速增长，7  月利润增速略回落：  2011  年1-7月医药制造业收入和利润同比分别增长30%、20.7%，与1-6  月收入和利润增长30%、21.7%相比，收入增速持平，利润增速略回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从单月数据来看，7  月收入和利润同比分别增长29.8%、14.6%，低于6  月32.9%、30.8%的增速，毛利率和税前利润率均略有回落，我们认为主要是抗生素限制使用、抗生素类原料药降价、中药材涨价等多个因素共同导致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        l  中药饮片表现最好，生物制药利润增速底部回升：2011  年1-7  月中药饮片子行业收入和利润同比分别增长53.2%、56.5%，在所有子行业中表现最好，中药材价涨传导中药饮片价格提升和下游需求强劲是推动力。生物制药子行业1-7  月利润增速较慢，但二季度利润增速从底部回升，7  月增速快于上半年，预计下半年增长态势良好。化学原料药和中成药子行业7  月利润增速环比大幅回落，毛利率环比回落，我们认为主要是受到抗生素类原料药降价、中药材涨价影响。化学制剂子行业7  月收入和利润增速均环比大幅回落，抗生素限用带来了较大影响。
        l  下半年利润增长加速可期，对2012年我们乐观：从1-7  月份行业数据来看，在上年同期较高的基数上，收入仍然保持快速增长，受药品降价、中药材成本上升等因素影响，利润增速慢于收入增速。而11  下半年有正面因素：2010下半年收入利润增速较低、2010年中药材价格是9  月左右开始大幅上涨、2010下半年原料药价格高位，因此我们预期11下半年收入保持快速增长，而利润增长加速，全年有望达到25%。展望2012  年，在11年放慢的增长基数上，快速增长可期。
        l  政策跟踪：基本药物统一定价提上日程：媒体报道近日国家发改委召开统一定价座谈会，对多次招标、供应充足、价格稳定的基药品种，将由国家统一定价，首批实行的基本药物可能会有41种，实行统一定价后，基本药物的招标将更重视质量把关。我们认为若实施统一定价，将有利于独家品种企业和具有质量优势的行业龙头企业。
        l  中国创新+中国消费，对板块年内表现乐观：板块PE27.9  倍，虽然并不便宜，但考虑到下半年利润增长加速、市场风格转换以及跨年度估值切换，我们对板块年内表现持乐观态度。9  月重点推荐：康美药业、东阿阿胶、仁和药业、云南白药和江中药业。往四季度看加大配置①中国创新：恒瑞医药、海正药业和人福医药；②中国消费：天士力、鱼跃医疗和海南海药。