事件：
        8  月29  日下午，日本财务省大臣野田佳彦以215  票赢得日本执政党党魁第二轮选举，成为日本新首相。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日，穆迪首席日本主权分析师Tom  Byrne  称，将密切关注日本财务大臣野田佳彦当选民主党党首并成为下届日本首相后的改革细节，尤其关注日本政府全面的税收改革计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Byrne  表示，如果改革路线图更为详尽，将对日本的信用评级有利。
研究结论
        不同于三年前的危机第一波的猛烈爆发，这一次危机第二波（公共部门债务）将以“慢性病”的形式缓慢释放。发达经济体去杠杆过程漫长且痛苦，这对中国外需和增长形成中长期的冲击，但都不乏回旋的余地。
        老龄化和下降的储蓄率、政治不稳以及对外贸易方面都看不到有任何起色，结构性赤字失衡，日本经济增长的前景非常不明朗，因此高额负债还是不能够得到根本性地解决，加上受到地震冲击，更是雪上加霜。
        假定目标是公共负债率不再提高，日本在2011  年必须基本实现财政平衡；而为了在2030  年将公共负债率降到60%，日本甚至要保持连续20  年的财政盈余。对于目前的日本来说无异于天方夜谭。另外，通过通货膨胀降低债务负担的做法显然不适合日本这种长期面临通缩威胁的经济体。因此，对于如今的日本面临一个难看的未来。
        回到基本面来看，“老化无动力”是目前日本的实际情况。老龄化是日本的基本特征，导致了储蓄率和投资率的下降，并影响了日本的财政收支结构。在低利率环境下逐渐累积起来的公共债务压制了日本利率上涨，使得流动性的调整机制失灵。三个问题（老龄化、财政困境和流动性机制失调）将日本带入了一个悖论中——要走出高收入陷阱只有依靠经济增长，而正是这些问题的共同作用却将日本拉入了低增长的恶性循环。
        如果再考虑到外贸和政治环境，目前的日本是这样一个情况：人口老龄化导致内需下降以至饱和，财政负担增长，赤字高企而无法进行进一步的财政扩张；尽管定量宽松，但货币扩张因无法资产负债表衰退无法刺激贷款供求，因汇率升值无法产生足够量级的通货膨胀进而消化国家债务；也无法承担利率小幅上升而出现的清偿困难；外需出口扩张又受到日元回流导致升值，价格上升削弱竞争力；而进一步扩大市场有赖于区域一体化，而日本的地缘政治地位受到历史的影响和暧昧政治态度的纠结，而远远被中国甩在了后面。