A 股:内忧外患
昨日A 股市场出现了单边下跌走势,金融和地产板块领跌大盘,大盘午后受港股大跌拖累,市场出现大量恐慌性抛盘,上证指数最终报收4914.44 点,下跌5.14%,市场中股票涨跌的比例达到9 比1,钢铁板块、有色板块、金融板块、地产板块的跌幅都超过了5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在一个弱势的市场中连续大跌不需要原因,需要的只是借口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,昨天两大因素可能是主导A 股出现暴跌的原因。首先,对于美国经济黯淡前景的预期导致了周边市场再度疲软。其次,近期新股发行的加速加上中国平安1600 亿元的再融资计划的推出,使得市场扩容压力突现。但是昨日市场中仍不乏亮点,创投主题股继上周五后再次呈现全面上涨,钱江水利、力合股份、龙头股份等多只创投主题股票涨幅都超过5%,此外,小盘股指数仍然强于大盘股指数,市场的风格依然得到延续。
关注焦点:
本周值得关注的信息主要有:
1 资金面前景不容乐观,今日央行发行央票310 亿非流通股减持的压力正在增大,二月份非流通股减持的金额接近4000 亿,是1 月份的一倍,加上新股发行的日益提速和紧缩性货币政策带来的整个宏观流动性的收紧,我们认为市场的资金面压力还在增大。
2 沪市和深市2007 年首份年报披露
ST 鑫安每股巨亏1 元,而营口港净利润同比增幅仅14%,ST 卧龙因为重组业绩大幅提升,总体来看业绩低于市场的预期,对于弱势中的A 股市场无疑又是一个不小的打击。而基金公司四季报已经披露完毕,基金平均仓位降至78.4%,较上一季下降1.27%。在行业布局上,增持了消费和石化行业,金属非金属、房地产行业则遭到大比例减持,基金的四季度亏损721 亿,由于兑现了2348 亿盈利,整体仍盈利,1627 亿,但是盈利幅度已经大幅下降,基金收益率的下降和目前市场面临不确定性可能会引发基金赎回的压力。
3 人行金融市场司司长穆怀朋昨日表示:资本市场不确定性正在增加,其主要理由是紧缩性货币政策对于金融市场具有极强的影响力,信贷规模的收缩对于实体经济和金融市场会形成双重的打击,08 年市场扩张速度会减缓,建议投资者注意风险。我们认为人民银行负责人的此番言论可能加重市场目前的悲观预期,对市场情绪形成较大负面影响。
综合以上,我们认为:外围市场走势的继续恶化,昨日的恐慌性下跌对于短期的市场情绪造成了较大的负面影响,加上资金面的日益趋紧和目前A 股估值水平偏高,我们认为:市场的调整格局已经形成,而可能出现的基金赎回潮将会导致A股市场未来的走势进一步恶化。短期看,市场今日如果大幅低开,可能会有一次较强劲的反弹,但即使有反弹也不宜盲目作多,在目前的市场中风险和收益是不成正比的。而对于中小市值的股票,我们认为其业绩并不足以支撑其现有的估值水平,在前期的上涨过程中,亏损股指数与中小板指数的上涨几乎是同步的,这就说明市场的上涨并不完全基于中小市值股票的高成长性,而近期的结构性下跌
又拉大了其与市场平均估值水平的差距,一些没有业绩支撑的中小市值股票存在补跌的可能性,建议逢高减持。