投资要点
        ●  净利润同比增长31.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宁波银行上半年实现营业收入36.36  亿元，同比增长34.84%；实现净利润16.55  亿元，同比增长31.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月末，存款余额为1727  亿元，较年初增长18.44%，贷款余额为1137  亿元，较年初增长11.98%。
        ●  以期初期末余额计算，上半年公司的净息差为2.41%，较去年同期下降20BP。但二季度息差已较一季度提高了19BP，达到2.46%，主要是公司调整资产负债结构，二季度末同业资产额和同业资产额较一季度末环比下降了22.5%和31%，贷款占比有所上升，同时二季度的议价能力和收益率有所上升。
        ●  不良贷款上升，拨贷比较低。6  月末，宁波银行的不良贷款余额为7.85亿元，较年初上升0.85  亿元；不良贷款比率0.69%，与去年末持平。公司拨备覆盖率201.11%，在上市银行中偏低，不良贷款额的反弹与公司的客户结构有关。6  月末的拨贷比仅为1.45%，虽然上半年信贷成本上升至0.52%，但拨贷比仍偏低，与银监会要求的2.5%的标准也有较大差距。
        ●上半年宁波银行手续费及佣金净收入同比下降3.09%，结算类、银行卡、承诺类等中间业务收入增长放缓，同时交易类业务亏损9213  万元，拖累中间业务的增长。
        ●预计宁波银行2011-2013  年每股收益为1.02  元、1.17  元、1.38  元，考虑到宁波银行短期的资产质量存压，在上市银行中估值偏高，因此下调公司的投资评级至“中性”。但长期来看，宁波银行的中小企业贷款是符合