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盐湖股份研究报告:信达证券-盐湖股份-000792-BPC对亚洲市场提价事件点评-110826

股票名称: 盐湖股份 股票代码: 000792分享时间:2011-09-01 10:52:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞
研报出处: 信达证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈买入
研报大小: 240 KB 分享者: ywe****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        BPC  的提价以及前面印度大合同的签订继续印证我们对下半年及明年市场的预期(我们原来预期2011  年底全球钾肥市场现货价格达到CFR550  美元/吨,  2012  年上半年大合同价格520  美元/吨),进一步推动钾肥价格按照垄断供应商的意愿继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据了解,东南亚地区颗粒钾的价格升至CFR550  美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在此基础上,继续维持我们对国内钾肥3500  元/吨的判断。  按照目前尿素、磷铵以及钾肥实际价格情况,钾元素与氮磷元素的比价并不高,国内市场单一氮磷钾养分的价格分别是52  元、55  元、55  元;国际市场单一氮磷钾养分的价格分别是10  美元、10  美元、8.7  美元,随着氮磷元素价格的稳定,钾肥价格仍有上升空间,而对钾肥的消费量影响不明显。因此在国际农产品价格上涨的背景下,预计钾肥行业将延续销量和价格增长的行业景气周期。  
        目前印度的大合同正在执行的过程中,氯化钾合同总量在520-530  万吨,并有望增加至630-640  万吨。其中买家与BPC  签订合同的数量为391  万吨,与ICL  签订合同的数量为139  万吨,与Canpotex  签订的数量为67  万吨,与APC  签订的数量为57.5  万吨,与IPC  签订的数量为30-40  万吨,与K+S  签订的数量为30  万吨。除Canpotex  外,其他价格均执行490  美元/吨。  维持盐湖股份2011/2012  年2.49/4.13  元/股的盈利预测,维持"强烈买入"  评级。  

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